汇川技术发布一季报
王小明
长线持有
2021-04-27 10:14:17
汇川技术发布一季报，21Q1实现收入34.13亿元，同比+120.53%，归母6.46亿元，同比+274.66%，扣非6.25亿元，同比+320.75%。
[庆祝][庆祝][庆祝]先说结论和判断：验证制造业加速上行逻辑，一季报后上修全年盈利预测，中报后改变市场持续和明年的盈利预期，市场重视龙头穿越周期的能力。
[烟花]季报的亮点：
① 淡季不淡。2021Q1收入与2020Q4收入持平，21Q1归母净利润6.46亿，环比20Q4（6.02亿）增长，这在公司上市十余年的时间里出现的次数极少，2013年Q1出现后，开启了连续5个季度的业绩高速增长期。
② 毛利率继续提升。21Q1公司综合毛利率为39.34%，同比提升0.8pct,但是21Q1的收入中低毛利率的新能源车及轨交、BST占比提升，对毛利率有结构性影响，自动化业务的毛利率实际更高！反映原材料涨价对公司实际利润率的影响不大。
③ 存货及预收环比继续增加。Q1公司存货30.48亿，环比20Q4的24.2亿大幅增加。合同负债Q1为3.73亿元，环比20Q4的3.44亿也略有增加。
④ 订单继续增加，21Q1公司自动化及贝思特总计订单同比增长86.63%，行业景气持续。
[烟花]年报中公司给与21年的经营目标，销售收入同比增长30%- 50%，归属于上市公司股东的净利润同比增长30%-50%。按此计算归母净利润为27.3-31.5亿。同时业绩激励基金中提取的目标2021年为28亿元，全年业绩高增长确定，继续重点推荐！
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汇川技术
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