1、上海社会面清零即将实现：今天上海公布的疫情最新状况显示，新增确诊病例3084例和无症状感染者 17332例，总数20416例。但值得关注的是，确诊患者中的974例为此前的无症状患者转归，1894例为隔离 区管控中发现，仅有216例来自社会面；无症状感染者16998例为隔离区管控中发现，仅有334例来自社会 面，两者相加来自社会面共550例，预示着上海社会面清零指日可待。 

2、上海疫情拐点的前提指标：今天上海公布的疫情最新状况显示，昨天当日出院人数（确诊）+解除医学 观察人数（无症状）总共23290人，首次超过当日新增感染人数19442人（确诊+无症状-转归）。 我们认为，今年的风险偏好使得估值弹性高的板块和公司会持续受益，政策底、市场底、经济底的演绎将 会很极致。预期的拐点要早于基本面的拐点，需要做提前布局。 我们年初以来对疫后出行产业链的推荐将在市场预期拐点出现时表现强势。 

当前，延续两条主线： 

1.疫情期间业务增长线 渠道：永辉超市、家家悦、红旗连锁、叮咚买菜等 预制菜：味知香、安井食品、千味央厨、同庆楼、广州酒家等 

2.疫后出行产业线 a.酒店：君亭酒店、锦江首旅华住，及OTA：携程同程 b.免税：中国中免、王府井 c.目的地：海昌海洋公园、复星旅游文化、中青旅天目湖黄山峨眉山长白山 d.餐饮及供应链：九毛九、海伦司、海底捞、颐海国际；以及与餐饮共生性较强的啤酒（青啤重啤）、调味 品复合调味料、软饮料（东鹏特饮、李子园） e.医美化妆品（赛道股右侧逻辑）：爱美客、华熙生物、贝泰妮、上海家化、珀莱雅等 f.出境游：凯撒旅业、众信旅游 g.此外关注：确定性强的北京城乡-fesco借壳，严重低估；以及业绩韧性高的科锐国际

 3.最后，需要重视这次全国性疫情防控导致各主力消费品类的家庭库存进一步消化，存在强劲补库存需 求，随时关注各子赛道的估值反弹机会。