镁价突破6万，单日涨幅超30%，再创新高-韭研公社

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镁价突破6万，单日涨幅超30%，再创新高

王小明

长线持有

2021-09-23 08:11:37

【兴证金属·邱祖学团队】镁价突破6万，单日涨幅超30%，再创新高 📍事件：截至2021年9月22日，据尚镁网消息，99.9%镁锭府谷地区工厂报出厂含税价超6万元/吨，中秋节前价格为4.5-4.6万元/吨；而据百川报价，镁锭价格今日上涨33.26%至6.01万元/吨，创历史新高。 📍点评： 🔥🔥镁价突破6万/吨，创历史新高。受府谷地区能耗双控政策影响，当地镁厂自9月20日起开实施停产；而中国镁冶炼企业原镁产量前10名中有7家企业在陕西榆林，合计产能、产量分别为22、24万吨，占前十大的比例分别为52%和62%；镁锭供应量大幅减少，使得镁价继续大涨至突破6万，创历史新高。另外，据镁业分会数据，2020年陕西、山西镁冶炼产能分别为73和33万吨，占全国产能比例分别为53%和24%，府谷地区工厂因能耗双控而停产，山西工厂生产正常，但考虑到陕西地区产能影响较大且节前有备货需求，供需错配，镁价易涨难跌。 🔥镁价高位，单吨冶炼毛利突破2.5万元。截至2021年9月22日，以百川报价为基准，我们测算镁冶炼毛利为2.7万元/吨，较节前涨幅达47%；2021年9月（截至9月22日），镁冶炼均毛利达1.3万元/吨，环比增182%；2021Q3（截至9月22日），镁冶炼均毛利达5886元/吨，环比增176%。 🔥云海金属：镁业龙头，新建项目盈利大幅增长，强烈推荐。公司现有的原镁、镁合金产能分别为10万吨（五台+巢湖）、18万吨，拥有从“白云石开采—原镁冶炼—镁合金铸造—镁合金加工—镁合金回收”的完整镁产业链。随着镁价上行，公司控股45%的青阳一体化项目规划30万吨原镁+30万吨镁合金，一期15万吨原镁和镁合金预计于2022年底投产。另一方面，随着下游镁合金等的渗透率逐渐提升、铝合金深加工的产品拓展、公司深加工的不断加码以及宝钢的资源对接，公司未来盈利能力有望持续提升。 ️☎️联系人：邱祖学/覃晶晶/赖丹丹/张航/沈皓俊/郑九洲/张弋清邱祖学 SAC 执业证书编号：S0190515030003 👉风险提示：政策实施力度不达预期，下游需求不达预期，宏观经济下行等。

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