【机构调研】养殖Gu业绩最差的时间点或已过,这家猪肉产业链巨头于周期底部加码产能
①养殖Gu业绩最差的时间点或已过,这家猪肉产业链巨头于周期底部加码产能,2022年计划出栏200万头;②这家软件细分龙头2021年第四季度已出现业绩拐点,公司推进永久授权向订阅模式转型,订阅模式收入占比逐年提升。
调研要点:
①猪肉:养殖Gu业绩最差的时间点已过,这家猪肉产业链巨头于周期底部加码产能,2022年计划出栏200万头;
② 福昕软件 :这家软件细分龙头2021年第四季度已出现业绩拐点,公司推进永久授权向订阅模式转型,订阅模式收入占比逐年提升;
③风险提示:调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流,不构成投研观点,信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。
公司一
近期, 京基智农 、 唐人神 等生猪养殖产业链概念Gu关注度提升,唐人神于1月29日接待多家机构电话调研。公司2021年生猪出栏154.23万头,其中仔猪出栏62.76万头,肥猪出栏91.47万头。
调研过程中,唐人神表示,公司在周期底部新增生猪产能,比如龙华农牧2021年新增产能100万头,依据现有产能及资金情况,公司计划2022-2023年分别出栏生猪200、350万头,其中龙华农牧出栏量占比预计约为30%、40%,2024年计划出栏生猪500万头。
京基智农也在接待机构调研时表示,截至2021年12月底,公司实现母猪存栏约8.95万头,其中基础母猪约6.68万头,后备母猪约2.27万头;预计2022年出栏量超过100万头,2023年出栏规模超过200万头。
此外,公司已投资建设的生猪养殖项目均有配套建设饲料厂,其中高州年产18万吨饲料厂已竣工并于2021年11月末正式投产,贺州年产36万吨猪饲料及6万吨预混料项目于2021年12月封顶,徐闻(36万吨)、文昌(12万吨)饲料厂亦在稳步推进和建设中。未来随着公司配建饲料厂的陆续投产,可逐步实现饲料供应从代工模式转为自供自产模式。
民生证券分析师认为,养殖Gu业绩最差的时间点已过,企业产能的快速提升将整体抬升板块的估值底。
AGu相关上市公司中, 傲农生物 以“猪”为核心布局产业链,打造了以“饲料、养猪、食品”为主业,“生物制药、原料贸易、农业互联网”为配套业务,主要产品包括饲料、生猪、猪肉及肉制品、兽药等。 巨星农牧 养殖业务产品包括生猪和黄羽鸡,生猪以商品猪、仔猪以及种猪为主,项目全部达产后,可实现生猪年出栏规模超过500万头
公司二
福昕软件董事长等公司高管于1月29日接待千合资本、嘉实基金等49家投资机构电话调研。调研过程中,公司表示,2021年第四季度已经看到了业绩的拐点,剔除商誉减值、Gu份支付后,公司经营实现的净利润转正,经营活动现金流净额也已转正。
目前存在部分原计划在第四季度就可以签约的在手订单,由于客户决策时长,延迟至一季度。另有部分已签订单,基于收入确认的谨慎性要求,相关收入需至下一季度方可确认。
此外,2021年,公司订阅收入较去年同期增长约28%。公司正在逐步推进PDF编辑器与阅读器从永久授权向订阅模式转型,本年度内永久授权模式销售收入增速有所放缓,订阅模式收入占比保持逐年提升。
风险提示:调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流,不构成投研观点,信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。相关Gu票:
傲农生物(sh603363)
巨星农牧(sh603477)
京基智农(sz000048)
唐人神(sz002567)
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