看点一：中国平安收购方正证券

4月30日傍晚，中国平安披露了关于参与方正集团重整进展的公告，称授权平安人寿代表公司参与本次重整。本次重整完成后，中国平安将控制新方正集团。

　　平安人寿与华发集团(代表珠海国资)将按7:3的比例受让新方正集团不低于73%的股权，不超过27%的新方正集团股权将抵偿给选择以股抵债受偿方案的债权人，重整主体持有的方正微电子全部权益由深超科技或其指定主体单独承接。

　　中国平安表示，本次重整投资者最终支付对价金额及持股比例取决于债权人受偿方案选择情况，其中平安人寿将以370.5~507.5亿元对价受让新方正集团51.1%~70.0%的股权。

　　公告显示，此次重整中国平安拟收购的资产范围包括新方正集团下属医疗、金融、信息技术、教育、商贸及地产等板块的股权类、债权类及其他类资产。

　　其中，金融板块主要以方正证券（601901.SH）、北大方正人寿保险为核心主体，业务范围涵盖证券、期货、基金、保险等领域。

 看点二：收购后平安证券和方正证券形成了同业竞争，两者必将合并。

这也是券商真正意义上的第一次合并。此前爆料国联和国金合并，中信建投和中信证券合并，但一直未联姻。从侧面反映出中国市场对本土超级券商的向往之情。作为连接资本市场和实体经济的桥梁，中国市场亟待本土超级券商的出现。券商合并后扩大了规模，能够更好地发挥规模优势，降低成本，提升利润。若两家券商并购，根据2020年数据，两家总资产规模合计达到3225亿，净资本将超过中金公司，有望跻身中国规模前十大券商行列。

平安证券PK方正证券，将谁吃谁？

　　随着2020年年报披露落下帷幕，平安证券与方正证券的业绩都浮出水面，从数据上看，平安证券总资产体量以及盈利规模都要比方正证券更大；但在业务板块中，方正证券经纪业务业绩更胜一筹，营业网点数量远超平安证券，而资管和投行业务表现则不及平安证券。

　　在资产规模方面，平安证券2020年末总资产为1992.83亿元，净资产338.06亿元。方正证券资产总额去年末为1232.56亿元，净资产403.57亿元。

　　在盈利能力上，平安证券去年实现营业收入136.17亿元，同比增加16.9%；实现归母净利润30.64亿元，同比增长27.6%。方正证券2020年营业收入75.42亿元，同比增长14.36%。归母净利润为10.96亿元，同比增长8.82%。

　　在各项业务表现方面，方正证券依靠大量营业网点和长期客户积累，在经纪业务上表现更突出。数据显示，方正证券经纪业务手续费净收入为41.49亿元，同比大增50.51%。截至去年末，方正证券拥有逾1200万客户和覆盖全国28个省(市、自治区)的407家分支机构，其中开业满3年的301家营业部中盈利数量占比达98%。

　　方正证券介绍，目前该公司已形成“扁平化、标准化、精细化、柔性化”的营业部管理模式，打造“客户分包、量化考核”的考核模式，塑造“科技赋能，中台驱动”的发展生态。

　　方正证券的投顾业务在业内领先，截至报告期末，该公司证券投资顾问数达2223名，行业排名第8；投资顾问业务收入4.35亿元，同比增长88%，创历史新高。其中线上签约收入突破5,600万元。

　　该公司代销金融产品收入排名第15名，步入行业第二梯队。2020年，该公司金融产品日均保有额峰值达到667亿元，较2019年增长33%，其中权益类产品销售额累计约300亿元，同比增长288%，权益公募基金销售额达260亿元。报告期内，该公司实现代销金融产品收入3.21亿元，同比增长334%。

　　相比来看，平安证券经纪业务手续费净收入为38.84亿元，同比大增62%。据了解，平安证券截至去年年末共有25家分公司，55家营业部。通过深化互联网合作模式，持获客数量增长，经纪个人客户数近1,900万，稳居行业第一。平安证券APP在2020年12月活跃用户数499万，在证券公司中排名第三。截至2020年末，平安证券佣金收入市场份额突破3.5%，排名稳居行业前十。

　　在投顾方面，平安证券称去年推出高端投顾产品私人投顾服务(PIA)。截至2020年末，PIA累计服务签约客户突破1万，累计服务资产规模超200亿。在代销产品方面，平安证券代理销售公私募产品(不含货币基金)销售金额同比翻番。