钠电铝箔+固态电池+铝板带箔 1、2025年12月29日机构研报，钠电负极集流体使用铝箔，替代方案加工费溢价翻倍，当前公司市场份额40-50%，考虑领先优势（70%），中期维度假设增量出货8万吨，单吨盈利5k+，有望增厚4亿+，对应80-100亿市值空间。26年预期出货26-28万吨，考虑梯度式定价，中性落地1k，对应5-6e，整体有望实现7-8亿元，主业预计支撑140-160亿元。 2、公司生产的铝箔可以应用于固态电池，超薄铝箔已应用于宁德时代钠电池。网传研报显示，钠电池中铝箔有望应用于正负极，单位GWh耗量有望提升至800-1000吨。中期按10%钠电渗透率计算（300GWh），对应铝箔耗量有望达到24-30万吨。 3、公司主营业务为铝板带箔的研产销，主要产品为空调箔、新能源电池箔等，客户包括美的集团、格力集团、日本大金集团、LG 集团等。 4、公司是锂电铝箔龙头。公司电池箔客户涵盖了国内主要的储能和动力电池生产厂商，具体包括比亚迪集团、CATL集团等。