#重磅实施方案定调“加快”构建新型电力系统 《关于促进新时代新能源高质量发展实施方案》提到，为了适应新能源发展，需要完善储能、调峰调频能 力提升电力系统调节灵活性，着力提升配电网接入分布式新能源的能力，稳步推进新能源参与电力市场交 易及完善绿证交易。

过去能源局相关政策指引较少提及具体投建方向，而本次实施方案特别强调“分布式智 能电网”确实较为罕见，我们认为确实和新增分布式光伏占比大幅提升，全国多地出现消纳南都有关。 #电网新基建项目加码将助力电网投资加速回暖 1-2月份电网投资同比增长38%，电网企业重视疫情防控，受该因素影响，3月-4月份同比分 别-2%、-13%。2020年疫情期间，中央密集上马7大新基建方向以稳定经济，作为新基建的重要方向，我 们判断疫情后电网投资有望加速回暖。 

5月31日国务院印发《关于印发扎实稳住经济一揽子政策措施的通知》提到加快推进张北至胜利、川渝主网 架交流工程，以及陇东至山东、金上至湖北直流工程等跨省区电网项目规划和前期工作。 南方电网为响应国家稳经济措施，近期新安排100亿元电网固定资产投资（2022年南方电网固定资产原计划 投资1250亿元）。

投资建议：主要关注新成长和稳增长两条主线 智能物联网无疑是长期电网结构性重点投资方向，相关标的一季度业绩增长均大超预期，再次证明该板块 高景气度！建议优先配置！ 国家能源局目前正在启动“3交9直”特高压项目的研究论证工作，除20年国网疫情新增的三条直流特高压 外，随时将新增规划若干条特高压线路，有望形成催化！

新能源大发展背景下十四五特高压建设景气度肯 定高于十三五。 新成长主要关注电力物联网/智能配网标的，重点关注【国电南瑞】、【宏力达】、【杭州柯林】、【智洋 创新】、【四方股份】、【炬华科技】、【许继电气】、【亿嘉和】、【国网信通】、【金智科技】等 稳增长主要关注特高压、配网标的，重点关注【许继电气】、【思源电气】、【特变电工】、【平高电 气】等