复产复工对稀土供需格局及价格的影响

镨钕：

1.1价格：近期，错钕氧化物价格波动比较大，3月份最高的时候大概是110万，4月最低大概跌到了81万，目前报价已经达到了94万，实际成交也到了94万。下跌是因为主要稀土企业被约谈，同时上海疫情直接导致订单没有了，市场情绪变差，上游企业和贸易商看空开始甩库存，甚至下游企业都把原料库存直接卖了，最后导致价格下跌。但随着五一以后疫情缓解，基本没库存且现货还是紧张的，贸易商开始补货，所以价格开始上涨。100万还是有可能到的，至于会不会大幅上涨，行业企业普遍觉得比较困难，毕竟需求还是比较弱的，下游企业总体还是观望状态。下跌空间很有限，毕竟是短缺的。

1.2北方稀土挂牌价：4月挂牌价较3月下跌了0.15万元/吨，跌的很少。主要是虽然上级部门没明确说让他跌价，但应该是希望他稳定为主。这个是给长协客户的价格。

1.3供给：4月开始大部分企业是一个减产状态，有几个企业直接停产了。因为废料供应不足。其次就是缅甸矿进口不足。所以供给不足一直对价格有支撑。国内原料来源：1)国内原矿：主要看国家指令性计划，错钕基本看北方稀土就行，重稀土主要是南方几个企业。下半年是否增加指标还不好说。即使增加了，产能也跟不上，所以供给还是不足的。2)进口：中国对缅甸口岸去年8月封关，中间开过一次，然后一直封闭。主要是疫情防控需要，之前中国人在那边儿四五千人，现在审批非常严格。而且挖了三年，好的矿也越来越少了。草酸、硫铵等原辅料没有过去，所以生产很少。而且五六七是雨季，出矿也要等到八九月。去年进口了大概2万多吨，今年缅甸矿预计至少减少50%。美国轻稀土矿进口比较正常，一年4万多吨氧化物，错钕氧化物的量大概5000多吨。还有一块是独居石，是增长的趋势。今年预计进口4万吨，含2万吨氧化物，错钕氧化物的量大概是7000吨。3)废料：去年大概有2.3万吨镨钕氧化物的量。因为磁材产量少了，废料自然也少了，很难买。废料价格都报到92万了，如果加上税和处理的成本已经到了98万元，这个比94万元的错钕氧化物价格都贵了，已经倒挂了。4月份磁材产量很差，如果5月还不行，5月份的废料的量会减少50%。海外：莱纳斯矿山扩建也面临环保等一系列问题，很难增加。另外，中国很多人去越南等地开了一些小矿，量很少，一个月100吨都不到。

1.4需求：主要集中在长三角的江浙沪和珠三角。磁材产能增加非常多，如果开起来，错钕的需求会很好。从目前磁材厂订单看，新能源汽车的订单还是不错的，2021年消费大概是1.5万吨毛坯，今年增加1万吨有可能。风电半直驱开始增加，但因为风电规模在增加，所以需求不会明显下降。节能电机主要是一些央企在推动，虽然价格比较贵，但受价格影响不大。通过和油田、钢厂和污水处理厂等交流，反馈还是不错的。消费电子可能不太好。家电也不会有明显增加。去年钕铁硼产量是28万吨，今年预计32万吨左右。受疫情冲击，很多人认为不会增加，但28万吨，甚至30万吨还是有可能的。

1.5库存：去年需求增速高，但供给增速低，所以很多历史库存都被消化。今年即使需求增加少，但供给仍然不足，供需也是紧张的。

2、 镝铽

1.1氧化镝：从3月最高310万回调至245万，目前稳定在260万，价格波动不大。主要因为供大于求比较严重。

1.2氧化铽：从最高1500万回调至1200万，现在1400多万。供给很少且比较紧张，一年也就四五百公斤。需求虽用量不大，但必不可少，一年500吨以上，主要用于高端磁材领域，比如新能源汽车等。缺口主要靠历史库存弥补。

3、磁材行业

个人理解未来一定是过剩的，需求在增加的，但供给增加的更多。低端市场已经全面过剩，高端市场需求增长比较快，现在看没什么大问题。

Q&A:

1、北方稀土是否被有关部门窗口指导了？

去年12月份以前，挂牌价都是根据市场价格定的，过去三四年也都是。但去年价格从30多万涨到90多万，下游企业去工信部告状，工信部调研完以后约谈了北方稀土，所以4月份挂牌价基本维持在99万。北方稀土的实际售价，60%签了长协的走挂牌价。其他的参考网站现货价格销售。另外北方稀土还有很多子公司，把稀土做成甩带片，都是按照市场价格销售。

2、错钕氧化物价格还能涨多久？

相对于启动前30多万的价格，现在90多万不低。工信部调研企业反馈110万接受不了，但其实下游接收能力很强，因为单位用量很小。一辆新能源汽车只用不到3公斤，价格涨60万成本也就增加2000多块钱。一台大型节能电机需要500公斤，但对于他来说也没问题，因为节能降耗优势明显。价格涨到130万该用的还是要用。

3、五月份需求环比是否在恢复？。

4月份最差，5月份陆陆续续恢复，预计要到5月下旬或者6月才能恢复的比较好。订单恢复的可能比企业复产更慢，磁材厂普遍反馈订单还是不行。

4、贸易商现在手中的库存多吗？

贸易商很少，3月份价格下跌很多人把库存全卖了。现在涨就是以为企业主动备货导致的。

5、包头磁材厂的政策优惠？

最主要是北方保证供应，外地企业按照长单价格拿货不一定能拿到，价格就是按照每个月挂牌价走。另外，前几年会给两个月账期，可以先拿货后给钱，现在是现金交货了。北方稀土应该是65%按照挂牌价格走，剩下35%按照网站价格走。

6、磁材这两年毛利率小幅下降，未来是否会持续下降？

磁材上市公司越来越多，上市以后都在大规模融资扩张，所以加工费下跌很正常。现在内卷很严重，一个订单很多企业一起抢，所以特斯拉，格力和西门子等大客户的订单毛利率都不高。

7、铈铁硼是否替代了钕铁硼市场？

替代了一部分，但铺铁硼也要放错钕，大概是10%~15%，用量会少一些。但只要用在低端市场。

8、风机直驱改半直驱对需求是否影响？

最近半个月下降了，而且降幅明显。原来一年是2万吨毛坯的需求，但长期看风电高增长，可以弥补单位用量下降带来的损失。

9、工业电机需求增长如何？

去年我们了解很多企业的订单增加了一倍多。如果明年渗透率到30%，需求会大幅增加。