在经历了近4个月的回调后，近期国内六氟磷酸锂价格开始逐步企稳。截至6月28日，根据百川盈孚数据国内六氟磷酸锂价格约为24.5万元/吨，对应成本约为22.2万元/吨。我们认为，当前六氟磷酸锂价格及利润水平已经处于底部位置。成本端方面，近期碳酸锂价格相较于前期底部位置已有明显回升，有望给予六氟磷酸锂成本支撑。同时，伴随着下游订单的逐步恢复，短期内六氟磷酸锂有望呈现供给偏紧的状态，从而推动产品价格的反弹。

中长期来看，目前国内六氟磷酸锂产能规划总量较大，2023年将迎来投产高峰。但是考虑到实际的行业需求以及相关企业自身的投产意愿和项目审批进度，我们预计实际的六氟磷酸锂产能落地情况将低于规划预期。因此，后续六氟磷酸锂供需或将处于平衡状态，从而使得六氟磷酸锂产品价格及利润维持在相对合理且稳定的水平。在这样的背景下，我们认为行业内产能规模较大的头部企业凭借自身的产业链优势、客户资源优势将具有更强的竞争能力。

投资建议：建议关注国内六氟磷酸锂行业头部企业天赐材料、多氟多、石大胜华。

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