天岳先进是生产碳化硅衬底的，也就是碳化硅硅片，我们常说的第三代半导体。

碳化硅较之现在用的硅有耐高压、耐高温、高频等特性，天然就适用于与电相关的领域，比如电动车。

没有大面积普及的原因在于价格，但现在慢慢被接受了。

特斯拉Model 3的主逆变器采用了意法半导体生产的24个SiC MOSFET功率模块，是全球第一家将SiC MOSFET应用于商用车主逆变器的OEM厂商；比亚迪在推出首款采用SiC技术的车型“比亚迪·汉”的同时，还宣布到2023年将实现SiC功率器件对Si基IGBT的全面替代；蔚来在2022年交付的新款ET7车型上，采用了基于SiC技术的电驱系统；2020年12月丰田也首次在其电动车上使用 SiC器件。

碳化硅衬底分两种，半绝缘型和导电型。前者主要用于通信等领域，后者则主要用于电动汽车、新能源等领域。

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公司当前生产的SiC基本是半绝缘型，占主营业务的比重超过99%。

半绝缘型SiC衬底市场目前主要被美国、中国企业占据。2020年全球半绝缘型 SiC衬底厂商中，美国II-VI占比35%，美国Wolfspeed（Cree）占比33%，天岳先进占比30%，全球排名第3。

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然而根据Yole数据，电动车（逆变器+OBC+DC/DC 转换器）是SiC最大的下游应用，占比将由62.8%增长到79.2%，通信领域与之相比完全是弟弟。

因此，碳化硅最大的看点是导电型半导体，也就是应用到电动车、光伏、储能等领域的衬底。

导电型SiC衬底市场目前主要被美国、日本企业占据，我国企业占比很低。

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天科合达与天岳先进分别占1.7%、0.5%。

因此，把导电型SiC量产的问题解决了才是开启营收快速增长的大门。

而天岳先进正在突破这一问题。

2021年公司IPO投向的上海临港碳化硅半导体材料项目，将形成年产导电型SiC晶锭2.6万块，对应衬底产品30万片的生产能力。

根据进度预计，2020年10月开始前期准备进行工厂研究、设计，计划2022Q3试生产，预计2026年100%达产。

6月1日投资者问答中，公司表示位于上海临港的上海天岳碳化硅半导体材料项目已经成功封顶，这标志着公司在6英寸导电型碳化硅（SiC）衬底产能建设取得阶段性进展。按照公司建设规划，公司预计将于2022年三季度实现首批量产。

在下游客户方面，5月9日的投资者调研纪要显示，目前公司已通过车规级IATF16949体系的认证，已有多家国内外客户正在进行产品验证。同时为了保障6英寸导电衬底客户验证工作，考虑到临港项目因上海疫情的影响，公司在济南工厂将部分半绝缘产能调整为6英寸导电衬底生产，目前已经对部分客户形成小批量供货。

目前6英寸碳化硅衬底价格在1000美金/片左右，全部达产营收达3亿美金，约20亿人民币，是公司2021年营收的4倍。

如果顺利打开电动车、新能源等应用领域，基本面应该可以说发生了质变