容百科技
小路J
2022-07-13 07:43:25
【容百科技】Q2吨净利2.5万，下半年钠电、中镍高压等将落地■7月12日公司发布半年度业绩预告，22H1预计实现归母净利润7.1-7.6亿元，同增121-137%，扣非归母净利润7-7.5亿元，同增165-184%。Q2归母净利润中值4.4亿元，环增1.5亿元，扣非归母净利润中值4.3亿元，环增1.3亿元左右。■Q2量利拆分：出货1.8-1.9wt，环比基本持平，主要原因为客户受疫情影响；吨净利2.4-2.5w/t左右，环比大增0.8-0.9w/t，部分受益于库存收益以及新产线规模效应凸显，高盈利打破市场关于客户压加工费的传言。■业绩展望：全年业绩维持20e。出货11-12wt，Q3/Q4受益于龙头排产向上及下游需求火热。预计全年吨净利维持1.6w/t，业绩维持20e预期。明年出货20-25wt，保守估计30e业绩。■下半年催化有钠电+中镍高电压等。1）钠电：与C家多年深度合作，普鲁士蓝技术储备深，层状氧化物试验通过，产线通用，样品已通过。2）中镍高压：公司新产线可由高镍向下兼容，中镍高电压预计下半年有进展。3）公司作为正极龙头仍有其他技术路线储备。■龙头不惧技术变革，下半年催化多，预计22-23年分别为20、30e利润，当前对应22-23年29X、19X，维持重点推荐。
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