思源电气
小路J
2022-07-13 09:58:25
【长江电新】思源电气发布2022年中报快报，分析如下1、公司发布2022年中报快报，2022年上半年实现收入43亿元，同比增长13%；实现归属净利润4.7亿元，同比下降17%。单看2022Q2，公司实现收入26亿元，同比增长29%；归属净利润3.2亿元，同比增长11%。超出市场预期。2、公司部分生产基地位于上海，前期疫情对于公司生产、物流交付环节造成一定影响，导致公司Q1收入、利润出现下滑。Q2以来，尤其是5月以来，公司积极推动复工复产以及物流交付，5月中复产率达到50%左右，并且通过产能转移和上海外基地强化物流交付；6月疫情恢复后加速集中交付，最终Q2收入、利润均实现超预期兑现，也印证了公司在手订单需求的景气。3、订单端看，即使在疫情影响下，预计公司上半年新增订单同比实现两位数左右增长，为后续交付奠定基础。展望下半年，我们认为在生产、交付恢复正常后，公司收入有望恢复较快增长且盈利能力逐步恢复此前正常水平（上半年净利率受到疫情影响）。我们认为公司能够实现此前年报中提出的百亿收入目标。预计22、23年归属净利13、17亿元，对应估值23、18倍。继续推荐。
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