鹏辉能源
小路J
2022-07-15 08:04:51
[太阳]【海通电新】鹏辉能源：储能占比次高的锂电池公司 [玫瑰]公司深度聚焦储能行业，重点发展高盈利的家储&便携式储能。鹏辉21年储能出货共2.2GWh，其中海外超过1GWh。22年储能出货预计4.5Wh，海外出货占比达到一半，储能整体在二季度占公司总收入50%。在锂电池公司含储量占比仅次于派能(排名第三为亿纬)。 [玫瑰]公司储能优先战略目标明确，扩产节奏加速。目前公司在建项目包括柳州4GWh方形电池（2GWh储能，2GWh动力）、珠海1.5GWh方形电池、常州2GWh方形电池、河南0.5GWh进口圆柱等，预计22年理论产能达26.3GWh，有效产能14.7GWh。其中储能电池扩产速度最快，有效产能5.9GWh，大储小储各占一半。 [玫瑰]22年以来，上游锂盐等原材料价格持续高速增长，公司采用“浮动定价+优化业务结构+技术降本”策略，积极传导原材料价格上涨压力。公司业务结构中储能业务和消费业务贡献了公司65%以上的营收，上述板块价格敏感度较低，顺价空间较大。我们认为，随着原材料涨幅放缓，主要营收业务消费和储能板块在公司全面提价后消化前期成本，同时公司实施综合降本，盈利能力得到较为明显改善。 [玫瑰]公司储能业务成长空间广阔，动力+消费传统领域稳定增长。我们预计公司2022-2023年归母净利6-7亿(超预期概率较大)/12.2亿元，同比增长273%和79%。
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