中信证券：【新能源车】周观点：技术迭代将成为中周期产业发展核
五一路牛仔
航行五百年的公社达人
2022-07-31 21:40:17
【新能源车】周观点：技术迭代将成为中周期产业发展核心驱动行业信息：新能源汽车购置税延续免征。电池原料周度价格：碳酸锂微涨0.2%、硫酸镍持平、电解钴降1.5%、6F涨3%、PVDF降7%，其他大部分原料持平。公司信息：BYD海豹正式上市；浦项化学获通用价值13.7万亿韩元（约105亿美元）的新的三年期合同向通用与LG的合资企业供应正极材料；福特将从宁德时代进口成本较低的磷酸铁锂电池用于北美电动皮卡和SUV。行业观点：持续全面积极看多，中周期看好技术大迭代来临一到两年中周期看，1、需求强向上（车型周期持续向上、大储明年开始上量、新应用如换电船舶机器人百花齐放）。2、原料价格将回落：锂支撑强、负极受焦类原料影响略有上涨，除此外主要原辅料较高点开始回落，中周期看更多原料将进入拐点期，产业链毛利率将从中上游向中下游转移。3、新一轮技术大迭代开启：明年将是技术大年，我们看好三大创新：材料体系上看，锰、钠系将迎来放量，三元创新品类、固态体系也将陆续有品种推出；结构体系上，明年开始4680上量、CtB持续推广、麒麟携快充同台登场；模式创新上，补能换电、电池安全、机器人、原料回收等也都能看到更明确的进展。因此，行业的驱动将回归到技术层面，积极看好具有原创能力的壁垒企业。新能源车、电池及材料板块估值复合增速高、估值低，强烈建设增加仓位：核心标的：1、车电池材料细分龙头：比亚迪、宁德时代；欣旺达、亿纬锂能；隔膜龙头；贝特瑞、索通发展；珠海冠宇、蔚蓝锂芯、远东股份。2、新技术高壁垒材料体系：德方纳米、天奈科技、紫江企业结构体系：科达利、立中集团、三祥新材、博威合金模式创新：三花智控、江苏雷利、万通智控、中国天楹、协鑫能科安全升级：银轮股份、泛亚微透、四方光电、国安达******【新材料】周观点：重点推荐下游强成长公司1、持续推荐长期成长确定的【永冠新材、硅宝科技】。2、电子材料里前期有较大调整的【雅克科技、彤程新材】。3、膜行业：成本下降、消费电子预期基本已经消除。推荐【东材、长阳、激智】******近期报告7.29－塑料复合铜箔技术迭代，产业发展空间广阔7.18－从拆解Model3看智能电动汽车发展趋势7.5－钠电池：时机已至，花开在即公司及行业更新壹石通、信德新材等调研安排立中集团、万顺新材
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宁德时代
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