108月10日公司公告拟发行可转债，募集资金6.54亿元，其中5.54亿元用于在合肥经开区建设汽车音响系统及电子产品项目，1亿元用于补流。
此次新建项目主要为了:1)便于配套客户。合肥新能源车产业聚集，公司的核心客户包括蔚来、大众、比亚迪均在合肥有生产工厂;2)进一步扩产。新能源车对高性能车载扬声器、低音炮、车载功放、AVAS等产品需求大幅提升。
合智能车音响价值量10倍提升。燃油车时代的音响ASP约150-2000元(4-6个扬声器)，智能车时代音响ASP提升到
1500-2000元(10-20个扬声器、独立功放、低音炮、AVAS)，并因为最为被消费者感知，高级音响系统的渗透率将快速提升。

公司是车载音响行业龙头公司。公司车载扬声器产品在国内同行供应商中，产品市场占有率第一，2019-2021年车载扬声器在全球乘用车市占率分别为12.10%、12.64和12.92%。
合几乎囊括新势力车型，量价提升弹性大。公司已获得包括特斯拉、蔚来、华为问界、理想、零跑、高合等众多新势力的车型定点，特别是蔚来ET7/ET5，理想L9、问界 M5/M7等爆款车型，伴随着新势力车型较高的单车价值量和较快的销量增长，公司收入利润有望快速增长(22-24年收入复合增速50%+)，并且是汽车零部件中收入结构优化最快的公司之一(新势力收入占比21-23年估计为20%/45%/66%)，维持重点推荐。

A风险提示:新能源车销量不及预期

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