605389长龄液压:光热发电关键部件+光伏支架+一体化压铸
1.官网显示,光伏用回转减速机广泛应用于太阳能光伏、光热跟踪发电领域,可用于单轴跟踪器、双轴跟踪等产品上。
2光伏支架业务:公司回转装置可用于风电机组和光伏领域。与采用固定式光伏支架的光伏发电系统相比,采用平单轴光伏发电跟踪系统发电效率可提高 20%~25%。转减速装置(7 寸)价格单价超过 2500 元,远高于工程机械用回转接头。潜在市场规模70亿。
3.布局汽车一体化业务。
4.公司是国内工程机械回转接头和张紧装置龙头。行业占比达49%
002897意华股份-光伏支架--股价暴涨四倍
官网显示,光伏用回转减速机广泛应用于太阳能光伏、光热跟踪发电领域,可用于单轴跟踪器、双轴跟踪等产品上。
布局光伏跟踪支架领域,业绩确定性增强。公司回转装置可用于风电机组和光伏领域。在同等装机容量且占地面积基本不变的情况下,与采用固定式光伏支架的光伏发电系统相比,采用平单轴光伏发电跟踪系统的光伏发电系统的发电效率得到大幅提升,约可提高 20%~25%。未来回转减速装置下游应用范围拓宽,公司迎来新增长点。
长龄液压调研纪要 202207
1、业务:公司主要从事液压元件及零部件的研发、生产和销售,目前主要产品为中央回转接头、张紧装置等
2、下游客户由挖掘机领域拓展到高空作业车领域,七月订单显著增长
1)公司原下游客户合作伙伴有三一重工、徐工集团、柳工机械、卡特彼勒、等工程机械整机厂商;
2)在高空作业车领域,已完成多家国内外主机厂的认证,并开始小批量供货,客户包括浙江鼎力等;
3)根据下游订单情况,随着疫情后基建发力,7月在手订单明显增加
3、格局:公司产品中央回转接头占有率47%以上;张紧装置产品占有率35%以上;过去5年内,公司每年都保持毛利率35%,净利率20%+水平,盈利能力稳定
4、光伏支架业务:公司回转装置可用于风电机组和光伏领域。与采用固定式光伏支架的光伏发电系统相比,采用平单轴光伏发电跟踪系统发电效率可提高 20%~25%。转减速装置(7 寸)价格单价超过 2500 元,远高于工程机械用回转接头。潜在市场规模70亿。目前已经送样下游客户,预计明年能贡献业绩
5、结论:公司今年业绩预计2亿左右,对应估值20倍。主业预计稳定增速20%,光伏支架业务如果验证通过,预计能贡献4-5亿利润,弹性较大,看翻倍空间
公司是国内工程机械回转接头和张紧装置龙头。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司是国家“液压挖掘机中央回转接头”标准的起草单位。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司的主要产品包括中央回转接头和张紧装置,中央回转接头主要应用于液压挖掘机、起重机等工程机械上,使得机械上下平台可以360°相对运动;张紧装置,主要用于履带式挖掘机的行走机构中,是履带能平稳有力行走的关键部件。公司营收从2017年3.25亿元,增长到2021年9.07亿元,CAGR为29.25%;归母净利润从2017年0.77亿,增长到2021年2.02亿,CAGR为27.27%,受益于下游工程机械需求旺盛,公司业绩实现快速增长。
客户资源优质,核心产品市占率高。公司已成功进入世界主要的工程机械主机厂商的供应体系,与三一重机、徐工集团、柳工机械、龙工机械、山东临工等多家国内龙头企业以及卡特彼勒、现代重工、沃尔沃、斗山机械、住友建机等多家外资主机制造商建立了合作关系。工程机械回转接头和张紧装置在2016年-2019年国内市场销量中,市场占有率均位于行业第一位。
完善铸件资产布局,协同效应增强。子公司铸件目前可广泛应用于轮船、工程机械、农机、汽车、压缩机件等领域,预计扩充产能后年新增铸件产能3.3万吨,铸件销售每年将新增营收3.27亿元,新增利润0.33亿元。此外,收购铸件环节,可降低公司原材料成本,提升公司盈利能力。
布局光伏跟踪支架领域,业绩确定性增强。公司回转装置可用于风电机组和光伏领域。在同等装机容量且占地面积基本不变的情况下,与采用固定式光伏支架的光伏发电系统相比,采用平单轴光伏发电跟踪系统的光伏发电系统的发电效率得到大幅提升,约可提高20%~25%。未来回转减速装置下游应用范围拓宽,公司迎来新增长点。
市场占有率
2017年至2020年上半年,公司中央回转接头产品市场占有率分别为48.78%,49.69%,47.15%,46.86%,张紧装置产品市场占有率分别为31.63%,38.77%,37.88%,36.81%,均处于行业前列。2019年11月份,中国工程机械工业协会出具说明,“根据工程机械行业统计数据,江苏长龄液压股份有限公司生产的液压中央回转接头,履带张紧装置,在2016年-2019年6月国内市场销量中,市场占有率均位于行业第一位”。