8月月报提示高低切换风险，建议配置估值低位且基本面预期较佳的啤酒、电力、生猪养殖等板块，热门赛道建议下沉选择新技术进攻性方向。截至8月27日，6月至今行业组合跑赢沪深300 +1.93%。

‍7-8月为传统开工淡季，今年主要呈现旺季高温超预期（对应开工低预期）+消费因疫情扰动旺季不旺的景气特征。随着金九银十开工+消费旺季渐近，结合产业周期及经济环境，预判9月板块景气趋势如下：1）光伏/风电、新能车需求均逐渐步入旺季，同时叠加硅料产能释放、新车上市等催化，景气环比改善可期，密切跟踪数据验证情况；2）消费整体随经济复苏偏淡弹性不足，但部分强需求韧性品种如白酒、医美等依旧值得关注，观察中秋国庆旺季销售表现；3）地产金融重点在于政策持续性及力度，地产低基数效应下一二线城市销售同比预计回暖，但实际需求复苏情况恐偏弱。4）周期类电力（绿电）+油运明显周期反转。5）养殖、互联网仍处于周期上行初中期阶段。

在近期调整之后，随着成交额占比/换手率等拥挤度指标近期已有一定缓解，我们认为风格阶段性的回摆后，以光伏新能源车为代表的高景气成长赛道将回归，值得继续逢低关注；同时，紧抓确定性周期反转品种+旺季预期下的强韧性消费品等次要线索。

9月行业关注：光伏、风电、新能源车产业链、白酒、电力、医美、油运、养殖；低渗透率需求爆发赛道关注：储能、一体化压铸、光伏新技术、汽车智能化配件、AR/VR。

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