东方财富：大跌超13%，三个原因！
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黑色星期四过完，又是黑色星期五！

今天，券商板块重挫，龙头东方财富放量大跌超过13%、券商一哥中信证券跌超6%、中信建投跌超7%、广发证券跌超8%……50多只券商概念全军覆没、无一幸免！以东方财富为代表的券商板块重挫，主要有以下几个原因。

原因一：国办发文鼓励降费，吓崩了。昨天，国务院办公厅印发《关于进一步优化营商环境降低市场主体制度性交易成本的意见》(下称《意见》)。内容主要包括三个方面，一是全面实施市场准入负面清单管理；二是全面落实市场竞争审查制度；三是鼓励证券、基金、担保等机构进一步降低服务收费。

对券商造成冲击的主要就是第三条，鼓励银行等金融机构对小微企业等予以合理优惠，适当减免账户管理服务等收费。鼓励证券、基金、担保等机构进一步降低服务收费，推动金融基础设施合理降低交易、托管、登记、清算等费用。降费意味着降低收入，也就是直接割券商的肉，本来券商行业就卷得厉害，降费政策一出，收入减少、利润空间变小是可以预期的结果，股价也就失去了上涨的动力。这就是今天以东方财富为代表的大幅下跌的直接原因。

原因二：熊市蔓延，业绩下滑是根本原因。券商板块被称作牛市的旗手，不是说它有多厉害，而是说券商股具有周期性。券商板块的周期性和股市的牛熊周期高度吻合，通常只有在牛市的时候，券商股才会普涨。原因比较简单，和券商的商业模式有关，券商的收入主要来源于交易佣金、IPO费用、基金销售等。只有在牛市的时候，股票交易、基金买卖、IPO发行才比较活跃，券商的盈利空间才会打开，股价才会大涨。

但是，这几年的市场其实一直都处于熊市，公开数据显示，今年上半年，41家A股上市券商合计实现营业收入2475亿元，同比下降19.23%；合计实现归母净利润714亿元，同比下降27.35%。利润下滑近30%，41家券商的利润只和还不上中海油一家公司利润（中海油上半年净利润718亿元）。熊市蔓延，业绩下滑，券商股哪有向上动力！这才是券商股下跌的根本原因。

原因三：头部券商巨额配股成拉开了券商下跌的帷幕。这周以来，其实券商表现一直不佳。星期三的时候，头部券商中金公司大跌9.20%，拉开了券商板块暴跌的帷幕。中金公司股价大跌与巨额配股有关。9月13日晚间，中金公司披露配股公开发行证券预案，拟采用配股方式募集资金不超过270亿元。在内忧外患的背景下，市场本就很脆瑞，中金巨额配股方案一出直接压垮了整个券商板块。

回顾历史，近年来，每次券商配股，股价都要下跌。2021年以来，中信证券、东方证券、财通证券、东吴证券、兴业证券等上市券商公先后通过配股的形式募集资金，配股募资对二级市场的投资者而言属于利空，无一例外，在这些全身的配股预案落地后，股价都大跌。

因此，这一轮券商股的下跌跟中金公司的巨额融资脱不了关系。

以上就是一东方财富为代表的券商股集体暴跌的几个原因，包括政策原因、市场原因、自身原因。S东方财富(sz300059)S