电子纸标签龙头：天德钰，电子标签业务收入暴增550%！2022年电子纸元年开启！
糯米团子
一路向北的机构
2022-10-19 17:12:52
近期各家券商都发布了电子纸行业的深度报告，电子纸已广泛应用于零售、教育、物流等领域，是当下环保节能的双碳政策极其鼓励的发展方向。
大家对电子纸最直观的概念应该是亚马逊kindle的电子书，2022年中国的品牌接过市场主导权，电子纸平板迎来密集发布：华为，汉王、印象笔记、雷神等等。相比于需要背光模组或自发光的LCD或OLED等显示屏幕，电子纸的反射式显示方式不伤眼、无闪烁，且可视角度几乎达到180°，非常适合长时间阅读。这使得电子纸在替代液晶平板、电脑等设备实现线上教学、考试、办公等方面拥有较大的市场空间，疫情也大大催化电子平板的销售。根据RUNTO预测，2022年中国电子纸平板销量将达到 140万台（YoY+20%），占全球市场约10%左右
而电子纸更大的应用场景在新零售领域。主要优点在于使用时无需部署电源线路，仅使用纽扣电池就可以实现5-7年以上的续航能力。电子标签拥有非常优异的节电性能。在户外时，电子纸显示屏功耗仅为LCD显示屏的0.8%；在室内时，电子纸显示屏功耗则为LCD显示屏的3.3%。
近期上市的天德钰是电子标签驱动芯片的行业龙头。根据招股说明书，电子标签板块21年暴增540%，从2978万增长到1.63亿。公司的客户包括谷歌、亚马逊、华为和各大商超等等
更值得关注的是天德钰的股东背景：天德钰为台股天钰科技子公司，天钰则是原奇美群创合并时奇美的DDIC团队分拆，主要配合深圳富士康园区内的深超研发低功耗中小尺寸LCD DDIC 。鸿海精密为间接第一大股东，为继工业富联后，富士康在国内分拆的第二家A股上市企业。
所有高管都真金白银参加了战略配售，参与价格21.68元，目前股价17.40元，相比高管的增持价格有明显的安全边际。
今年上半年，公司实现营业收入 64,895.28 万元，较上年同期增长 42.55%， 主要原因就是电子标签产品的收入和占比持续扩大。而净利润略下滑9.17%，主要原因是21年芯片行业全球供需紧张大幅涨价，今年价格恢复正常。参考公司营收增长趋势，未来价格稳定的情况下未来利润能维持40%增速，参考招股书今年3亿左右利润，40倍估值120亿。目前现价有70%空间。
之后电子纸板块马上还会有新的标的上市，清越科技已经过会。随着越来越多的标的上市，电子纸一定会形成板块效应，值得关注！
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天德钰
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真知无价，用钱说话
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