1、硅片降价“第一枪”正式打响，光伏上游或将正式进入降价通道。我们认为本次硅片降价主要有两方面原因：
①硅片产能超配导致供给过剩；
②盼跌氛围下的硅料流通库存出清。目前硅料是光伏制造业的瓶颈环节，伴随硅料产能释放带动价格下跌，光伏上游有望正式进入降价通道。

2、组件价格竞争加剧+限价政策频出，利润有望加速流向运营商环节。我们认为在光伏上游进入降价通道后，在组件环节价格战加剧、运营商采购策略频出的背景下，光伏上游降价带来的利润有望沿产业链加速流向运营商环节。我们认为制造业红利有望加速向运营商环节转移。

具体标的方面，建议关注【三峡能源】【龙源电力（H）】【金开新能】【芯能科技】。广东今年的月度交易成交均价基本保持高比例上浮。我们预计，广东2023年年度长协电价较2022年有望提高，并将带动区域内火电公司盈利能力修复。具体标的方面，建议关注【粤电力A】【宝新能源】。