硅料拐点已现，23-24年光伏复合40%增速，继续重点推荐光-韭研公社

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硅料拐点已现，23-24年光伏复合40%增速，继续重点推荐光

五一路牛仔

航行五百年的公社达人

2022-11-23 23:37:21

硅料拐点已现，23-24年光伏复合40%增速，继续重点推荐光伏辅材+板块！
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🚀草根调研，硅料供给加速释放，价格拐点已现（预计本周微降），23-24年行业加速上行。

#继续重申辅材环节推荐逻辑，回调即上车机会！三季度组件出货略低于预期，导致部分辅材业绩低于预期。随着三季报释放进入尾声，硅料产出及组件出货自Q4到2023年将进入逐季度增长期，辅材环节最为收益。

1、23年行业增长十分确定，有超预期的可能。2023年硅料产出将进入释放年，预期22年底硅料产能将达120万吨，23年有效产出将达150万吨，预计组件端出货量有望达到435GW，同比增长38%，将对辅材环节需求产生较大拉动，在市占率不变的情况下都能取得约40%的增速，大部分上市公司市占率都有提升的可能。

2、Q3盈利普遍底部已经出现。追踪组件出口数据发现8、9月环比略有下滑，主要是受22年Q3组件高价外需暂时减弱的影响，进而导致辅材出货量有压减，业绩阶段性低点，目前已经被市场观察到。

3、Q4开始见到向上拐点，有望进入趋势性业绩增长期。Q4进入硅料加速投放期，预计Q4行业整体供应将达30万吨，对应100GW组件产出，环比提升近40%。后续进入Q4旺季，国内地面电站启动，23年硅料释放后，将恢复快速增长期。硅料价格后续会下行，也会给辅材端减轻降价压力，单位利润也有回升的能力。

🚀重点方向：
①胶膜：福斯特、海优、鹿山、天洋；
②焊带：宇邦、威腾电气；
③接线盒：通灵、快可；
④支架：中信博、意华；
⑤玻璃：福莱特、信义、洛阳、亚玛顿；
⑥背板：明冠、赛伍；
⑦边框：鑫铂等
⑧阿尔法环节：禾迈、昱能、欧晶、石英、爱旭、钧达、金博、美畅等
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国君电新庞钧文/周淼顺

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