受YQ反复影响，今年整体消费需求疲软，社零同比出现下滑，其中餐饮收入截至 10 月份累计较 19 年下滑 4.3%，消费者信心亦大幅回落至低位。同时国际地缘冲突导致上半年全球通胀超预期，主要原料与包材价格维持高位，多数企业成本压力依然较大。需求、成本双重压力超预期下，行业整体压力延续。

 

行业供需两端极致压力已传导至末期，年底疫情防控政策优化、地产托底政策频出，利好消费需求的政策暖风不断，同时随着全球通胀回落，行业成本端明年将进入下行通道。

 

目前看板块预期先行触底，估值已至中枢以下，总体2023 年供需两端均将迎来改善，有望迎来期盼已久的困境反转。

 

 

S皇氏集团(sz002329）S 公司主营为乳制品生产销售和信息业务。公司主要产品有低温奶、常温奶、信息服务、信息工程。

 

 公司核心产品以水牛奶为主，水牛奶已成为中国南方一个重要的特种奶品种，其发展对实现南方乡村振兴是有力抓手，水牛奶已进入产业大发展的好时机。公司属于区域性龙头企业，业务区域主要在西南地区，销售渠道包括经销商、商超、专卖店、奶点、配送上门及电商等传统及新型营销网络。

 

S三元股份(sh600429）S 公司是一家以奶业为主,兼营麦当劳快餐的中外合资股份制企业.公司的主要产品包括液态奶和固态奶。

 

公司拥有“三元”、“极致”、“爱力优”、“八喜”等一系列国内知名度较高的品牌。控股股东为北京首农食品集团。首农食品集团集食品生产商，供应商，服务商于一体，资产，营收双超千亿。目前，首农食品集团已建成贯穿育种，种植养殖，产品加工，贸易流通，终端销售等环节的全产业链，涵盖乳业，粮食，油脂，肉类及水产品，糖酒及副食调味品等品类。

 

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