2022中央经济工作会议解读

万众瞩目的经济⼯作会议终于召开了，此次会议干货满满，给了⽐较清晰的⽅向。

用七个观点，来总结此次会议对股市的影响：
观点1.2023不是全面熊市
观点2.恢复扩⼤消费放在首位，对消费⽂化困境反转股是机会！
观点3.互联网公司春天来了，恒⽣科技中⻓期投资价值凸显！
观点4.安全是首提
观点5.房地产还是不能炒
观点6.急于给⺠企外企⽼百姓提振信⼼
观点7.蓝筹阵营待定
 

观点

1.2023

不是全⾯熊市

原⽂：稳健的货币政策要精准有力。要保持流动性合理充裕。
点评：在12⽉7⽇的政治局会议上，宏观政策少提了⼀句话：  “保持流动性合理充裕”，这次加回来了，如果不加，明年连降准都没有，但最后还是加上了。  可见大水漫灌和紧缩加息都不会有，利率估计会继续维持稳定。  
 
原⽂：引导金融机构加⼤对小微企业、科技创新、绿色发展等领域支持力度。
点评：这句话是⼀个中性表达，没有降息的意思，相⽐19年20年⽜市⾏情的表态还是有⼀定差距。  
2018年底：“稳健的货币政策要松紧适度，提⾼直接融资比重，解决好⺠营企业 和小微企业融资难融资贵问题”，
2019年底：“稳健的货币政策要灵活适度，降低社会融资成本。 ”都有明确表态要降息的意思，
2022年底的 “引导⽀持”并没有要降息、的意思。不能认为有全⾯⽜市。

原⽂：保持⼈⺠币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，强化金融稳定保障体系。
点评：⼈⺠币在6.2-7.2之间来回震荡，接下来是⼈⺠币升值的趋势。  

观点

2.

恢复扩大消费放在首位，对消费⽂化困境反转股是机会！

原⽂：  2023年⼯作的第⼀条，就是着⼒扩⼤国内需求。  要把恢复和扩⼤消费摆在 优先位置 。⽀持住房改善、新能源汽⻋、养⽼服务等消费。
点评：  有可能在2023年元旦或者是春节之前，发放大量的刺激消费券，让大家过一个好年！此事并没有反应在股市⾥，前⼏年被打压严重的板块例如餐饮，商超购物， 免税购物，⽂化传媒，都会得到巨⼤的救助，新能源汽⻋还会出台新的⽀持方案。
 

观点

3.

互联网公司春天来了，恒⽣科技中长期投资价值凸显！

原⽂：要⼤⼒发展数字经济，提升常态化监管⽔平，  ⽀持平台企业在引领发展、 创造就业、国际竞争中⼤显身⼿ 。
点评：   ⾃从2020年11 ⽉国家提反垄断反资本⽆需扩展以来，平台型互联⽹公 司就开始备受打击。所谓平台型企业，就是指腾讯，阿⾥，美团，拼多多，快⼿，百度，在线教育等，国家希望他们出海竞争，为国争光，这次会议已经为互 联⽹公司彻底平反。我认为这些公司，都可以中⻓期看好。

观点

4.

安全是首提

原⽂：产业政策要发展和安全并举。科技政策要聚焦自立自强。
观点：⽹络安全，信创(软件)，互联⽹国产化，星链互联⽹，⾼科技军⼯，迎来快速发展机会。  

 

观点

5.

房地产还是不能炒

原⽂：有效防范化解重⼤经济金融风险。要确保房地产市场平稳发展，扎实做好 保交楼、保⺠⽣、保稳定各项⼯作，满足行业合理融资需求，推动⾏业重组并购，  有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况，同时要坚决依法打击 违法犯罪⾏为。要因城施策，⽀持刚性和改善性住房需求，解决好新市⺠、⻘年 ⼈等住房问题，探索⻓租房市场建设。要坚持房⼦是⽤来住的、不是⽤来炒的定位，推动房地产业向新发展模式平稳过渡。
点评：化解头部房企⻛险，主要就是指恒⼤和融创，明年这两家公司的问题肯定会解决，融创股票复牌后，有回暖的机会。所谓房地产的新模式，就是房地产去金融属性，去掉投资投机属性。最终呈现⽜逼城市稀缺位置⻓期慢牛，大部分房子不升值。地产股还没到全⾯⽜市的时候，但跌多了，依旧容易出现⽐较⼤的反弹。
 

观点

6.

急于给⺠企外企⽼百姓提振信⼼

原⽂：  从改善社会⼼理预期、提振发展信心入手做好⼯作。针对社会上对我们是 否坚持“两个毫不动摇”的不正确议论，必须亮明态度，毫不含糊。要从制度和法 律上把对国企⺠企平等对待的要求落下来，从政策和舆论上⿎励⽀持⺠营经济和⺠营企业发展壮⼤。要落实好外资企业国⺠待遇。要为外商来华从事贸易投资洽 谈提供最⼤程度的便利，推动外资标志性项⽬落地建设。
点评：以上表态都是首提表态，可见明年⼀定是⺠营企业⼤发展的⼤年，创业⼤年，外资流⼊的⼤年。  
 
观点7.蓝筹阵营待定
与12⽉7⽇政治局会议不同，此次没有提：  “充分发挥投资的关键作⽤”，没有在 投资和基建上有⼤动作的预期，蓝筹股(基建钢铁⽔泥)的需求估计不够强⼤。 此外，原⽂：“适时实施渐进式延迟法定退休年龄政策”
点评：在退休养⽼⼈员越来越多的情况下，很明显养⽼⾦很快就会严重⼊不敷出，只能通过延迟退休来缓解。养⽼⾦是蓝筹股的主要投资者，如果养⽼⾦缺⼝很⼤，除⾮逼迫国家加⼤养⽼⾦和险资的⼊市⽐例，蓝筹股不容易有⾏情。  
 
总结⼀下，我们的投资策略是：
2023年的⻛险
⻛险1 ：美国CPI在5%-6%的平台期不退，逼迫美联储加⼤加息和紧缩货币⼒度 此⻛险发⽣概率⾮常⼤，如若发⽣，容易全球⼤规模股票下跌，美股2023容易继续下跌，直⾄CPI数据⼤幅下降⾄正常。
⻛险 2 ：欧洲经济危机是否会演变成⾦融危机？美国经济衰退是否会叠加⾦融危机？
⻛险 3 ：俄乌冲突升级，全球再被He武器战争预期笼罩，提升⽯油和粮⻝价格， 抬⾼美国通胀。
⻛险4 ：美国签署TaiWan政策法，美众议院议⻓窜台，中美关系交恶。
 
在四⼤⻛险难以彻底消除的前提下，整体股市呈现震荡市，短中线只存在于⼈⺠币升值，和国家政策⼤⼒刺激(发消费券)。  
 
投资策略1 ：抄底港股，抄底恒生科技，抄底互联网龙头股，并中长线看好：预计人民币正在进⼊震荡升值的区域，长期可以看好中国互联网平台企业，但短期可能有震荡。

投资策略2 ：看好餐饮股，商超股，传媒股，旅游免税股的困境反转：预计2023年元旦前，各地就开始发放购物券，看好餐饮股，商超股，⽂化传媒，旅游股，新能源汽车股。阿凡达已经带动电影票房有了巨⼤突破，可以关注A股的影视⽂化传媒股。
 
投资策略3：网络安全
丰哥观点：网络安全软件，星链互联⽹，高科技军⼯，容易被炒。