1、公司自成立以来专注于燕麦主业,深耕燕麦行业20 余年,燕麦行业唯一一家A股上市公司,主要产品为纯燕麦片和复合燕麦片,燕麦片产品营收占比近年来始终维持在96%以上。2017年公司以15.1%的市占率位列国内市场第二位。产品按类别分主要包括纯燕系列燕麦片及复合系列燕麦片。其中纯燕系列燕麦片主要包括绿色燕麦片系列和有机燕麦片系列;复合系列燕麦片主要包括西澳阳光牛奶燕麦片系列,平衡滋养燕麦片系列,中老年营养燕麦片系列等。2月3日,发布公告称,拟于2021年2月3日至2022年1月31日完成本次公司股份回购计划,预计可回购股份数量不超过155万股。
2、燕麦市场稳步扩容,休闲燕麦市场快速成长
据前瞻产业研究院显示,2013-2018年间,燕麦市场销售额呈逐年增长趋势,2019年我国燕麦市场规模约为 12亿美元。另据公司招股书援引欧睿数据显示,2013-2018年期间早餐谷物市场CAGR达10.14%。但从均量上看,据公司2019年年报显示,我国的燕麦人均消费额只有不到1美元,而与我国居民饮食习惯相似的日本和中国香港地区,燕麦的人均消费水平为6美元左右,远高于我国同期水平,燕麦市场仍存在广阔的发展空间。目前,燕麦消费者年龄结构逐渐年轻化。据CPTPP报告,2017年我国即食燕麦市场规模为2.54亿美元,预测2018-2023 年期间CAGR达11.7%。众多厂商纷纷开始布局,积极寻求快速扩大销售规模的机会。卡乐比2017年开始在国内发售水果麦片,燕麦龙头桂格在2020年也新推出了大果粒乳酸菌麦片等产品,网红品牌王饱饱、香飘飘和良品铺子等头部零食企业对休闲燕麦均有所布局。据新浪网援引《日本经济新闻》,卡乐比即食水果麦片2020年在中国的销售额已达160亿日元,与2017年相比扩大了7倍。而洽洽每日坚果燕麦片2020年线上试销三个月销量达10万袋。此外,王饱饱近两年双十一稳居线上销量冠军,年度平均增长超300%。券商认为休闲燕麦市场前景广阔,目前处于行业快速发展阶段。
3、巩固热食优势地位,发展冷食新增长点
据公司8月31日投资者调研纪要披露,公司在热食燕麦上推出了燕麦+系列,是热食燕麦的历史性突破,将作为公司线上第二矩阵品项进行推广。公司未来会再推出其他热食燕麦产品,进一步丰富热冲型产品品项,形成对经典款产品的补充,给予消费者更多的选择,提升品牌定位。随着冷食休闲燕麦兴起,整个燕麦行业迎来了新的增长点,也给公司带来了销售增长的契机。在冷食燕麦方面,公司计划全面推广旗下“西澳阳光”等副品牌,拓展年轻消费群体,进军休闲燕麦食品市场。为此,公司不断加大研发投入进行品类拓展,针对冷食休闲产品共相应形成 8个方向,80多种产品储备。此外在产能布局上,公司河北生产基地布勒生产线可实现新品系列产品产能6000吨,保障冷食产品供给;江苏西麦燕麦食品生产基地建设项目(一期)2020年投产运行,将进一步提升公司产能。同时,2020年公司新开设了天猫“西澳阳光”旗舰店,充分利用 KOL 及各种线上社交平台开展广泛的线上活动。公司未来将巩固和提升西麦热食冲调燕麦片以及中老年消费群体优势地位,创新发展西澳阳光冷食休闲燕麦,拓展年轻消费人群,构建以燕麦为主的谷物食品,全品类、全渠道、新营销的竞争优势。
4、稳步发展线上电商,打造互联网营销体系
随着电商产业渐趋完善以及消费者消费习惯的转变,线上营销渠道对燕麦食品行业的发展越发重要。公司加强了在电商渠道上的布局,电商平台和配套的物流仓储体系建设有序推进。2016-2018年,电子商务平台营收占比分别为0.11% /3.99% /6.63%,占比显著提升。公司将坚持新营销模式创新,利用新媒体等融合线上线下渠道,获取产品在各种创新渠道的流量增量。在巩固线下优势,持续与消费者互动,做精做细现有渠道的同时,公司全力打造互联网渠道,积极拓展新零售渠道,重点加强线上品牌推广,力争做到线上线下融合互通。(部分资料来自海通证券、中泰证券研报)