时间有限，基于之前工作和研究时所积累的材料，先推出电池梯次利用的相关分析。之后会有专门的储能重要环节专题（比如占比20%成本的PCS，还有结合IGBT的看法等等）。

【该系列首先说明一点：为何还是不首看锂电池制造？】

如果真的要关注锂电，那对标储能十四五规划，更建议关注锂电池的梯次利用和回收。

随着我国电动汽车产业的高速发展，无论是新能车的产量还是渗透率都在快速提高，所带来的动力电池处理问题已经开始被摆在桌面之上。

按照规则，一般一个动力电池在不断地充电放电循环中，容量衰退至出厂设计时的80%以下时，便达到了退役状态。不过，为了便于规模性计算，主流机构通常认为“5年”是一个质量合格的动力电池的平均使用年限。

别看我们现在新能源汽车发展十分迅速，其实在此之前也是经历了一个试验/试探和培育市场的过程。目前大致可以认为，从2016至2018/2019年间的新能源汽车电池基本上面临着一个退役更换的问题：因为无论是从电池容量（寿命）还是技术水平上，都需要更新换代。因此部分市场主流机构预测，动力电池退役及回收的加速增长高潮期就是“十四五”期间。

不仅是我国，全球的锂电池（动力电池）目前以及未来几年的主流基本上是被锁定了磷酸铁锂电池。

对于三元锂电池，目前主要为拆解回收，拆解正极材料并将其中的钴镍锰锂等金属材料回收利用。而对于磷酸铁锂电池，则是先梯次利用，后拆解回收（磷酸铁锂电池的回收主要产品为锂）。

尽管目前由于技术以及市场成熟度的问题，梯次利用有限，但是市场已经预测（还是去年在出台这个规划之前的基本面假设下）到2030年能达到80%的梯次利用率。

（真的想看关于动力电池的回收及梯次利用相对深度的资料研报解读，等市场明确了，我再修改和更新一下去年工作时所写过的相关报告。）

直接涉及的相关市场标的有：格林美、天奇股份、光华科技、南都电源、金圆股份等。

做一个推测，如果走市场发散逻辑，那么换电站其实在某种程度上，也会成为电网储能，以及削峰填谷的一个重要环节。尤其是在新能源汽车大力推广背景下的今天，随着越来越多的换电站建设，可以想象的是，在未来几年后，很多换电站就相当于一个储能电站。

当然，目前换电站还处于一个刚发展的阶段，最重要的一点就是电池的统一（行业标准制定）以及换电站的通用性普及。但要做到这个，很大程度要依靠上层有关部门出面，组织众多头部企业和科研单位等形成行业协会，制定相对公平公正的行业标准和准则（最简单的看法：就是证监会和证券/基金业协会以及基金公司证券公司投顾公司等之间的关系）。

因此，相对于梯次利用，换电站题材更偏向（如果碰到合适的行情）短期炒作。

【部分直接涉及“锂电池梯次利用”的概念股概念点简介】

光华科技：2021年12月27日公告称，与奥动新能源汽车科技有限公司签署了《战略合作协议》，加强电池银行、动力电池梯次利用和材料回收领域的合作。合作方式为双方共同发起与投资筹建一家电池全生命周期利用的平台型公司（注册资本初定10亿元人民币，另拟由双方及其他政府基金、产业链基金等战略投资机构共同组建）。奥动新能源汽车科技有限公司，成立于2016年，是一家以技术驱动为优势，全球领先的智慧能源互联网平台企业。公司的成立目标是“让电动汽车摆脱充电烦恼，让电池共享出最大的价值”，致力于成为全球技术领先、网络最强、服务最优的新能源补给服务商。广西华奥将其符合相关回收标准的废旧电芯、模组、极片、退役动力电池包交由光华科技处置，共同建立废旧动力电池回收网络。

天奇股份：公司核心子公司江西天奇金泰阁钴业有限公司及赣州天奇锂致实业有限公司专注于废旧锂电池回收资源化利用。原料为废旧锂电池，主要产品包括氧化钴、氢氧化钴、硫酸钴、硫酸镍、氧化亚镍、碳酸锂、氢氧化锂等。金泰阁已申请进入《新能源汽车废旧动力蓄电池综合利用行业规范条件》企业名单。2021年6月28日公司公告称，与江西省赣州市龙南经济技术开发区管委会签署《投资兴办退役动力电池、锂电池梯次利用及三元前驱体生产项目合同书》：公司及子公司拟在龙南经开区购置约397.34亩土地，在未来5年内规划投资以废旧锂电池原料为主导，形成年产3万吨三元前驱体及1.2万吨电池级碳酸锂的生产项目。项目总投资约为50亿元，其中固定资产投资25亿元。

格林美：作为行业龙头，格林美对外提出，构建“动力电池回收—梯次利用—原料再制造—材料再制造—动力电池包再造”的全生命周期价值链。2021年8月11日在投资者互动平台表示，公司对废旧电池的梯次利用主要运用在工程机械，低速车、UPS电源、基站备电等领域，光伏储能电池也可以应用，公司专门组建了博士、硕士等专门团队专门研究动力电池梯次利用，开发相应场景产品。2022年1月24日在投资者互动平台表示，2021年上半年，公司动力电池回收业务（梯次利用业务）快速增长，实现营业收入5,473.70万元，同比增长75.90%。公司提出了十四五远景目标，2025年公司动力电池回收超过25万吨。2021年，公司梯级利用动力电池已经突破1.0GWh，2022年公司梯级利用电池包出货量将超过2.0GWh，动力电池梯级利用全面进入产业化阶段。目前公司目前已经与大众、戴姆勒奔驰、丰田、长安、蔚来、威马、小鹏、亿纬锂能、孚能科技等430多家整车厂与电池厂达成战略合作。2021年8月18日，孚能科技携手格林美共同构建废旧动力电池及其废料的回收、资源化、再制造的全生命周期价值链体系，形成对动力电池及其废物的完整绿色回收、镍钴锂资源再造、三元材料再造、动力电池梯级利用的绿色产业链。

（楚江新材：衍生概念—— 公司生产的退役锂电材料清洁回收处理系统主要用于锂电材料的清洁回收与热解过程中的污染控制，目前已在格林美等企业实现运用。）

南都电源：公司总经理朱保义在2022年2月14日接受财联社记者采访时表示，公司10万吨锂电回收项目中一期2.5万吨产能将从今年3月起陆续释放，最先出来的是锂盐。回收的废料电池从电池变成资源生产周期20天左右，在原材料价格稳定时，公司预计产品毛利能在20%-30%左右。目前公司主要采购的是生产电池过程中的废旧电池，或者一些是生产过程中形成的废料、没卖出去形成的库存，不过未来3-5年随着废旧电池大规模退役，废旧电池的货源预计会更充足。目前公司已建立多种的回收渠道，包括：依靠南都电源铅酸电池回收网络以及动力电池产业链下游客户关系，整合中间商，建立回收网络；与锂电头部企业、材料厂建立了铁锂电池回收再利用三方捆绑式战略合作，各自发挥优势做大做强；依托南都电源参股子公司快点动力APP回收平台进行回收。

国轩高科：2021年12月17日在投资者互动平台表示，新能源汽车发展迅猛，但自然资源有限，部分原材料资源的缺乏已成为制约新能源发展的关键因素，构建动力电池全生命周期生态链势在必行，动力电池回收业务和梯次利用在行业可持续发展起了重要的补充作用。工信部等部门也鼓励梯次利用的发展及在各领域应用,提高综合利用经济效益。公司将坚持研发创新，提升技术水平和产品性能安全，推动锂电池行业长期可持续发展。2021年3月的相关报道称，公司与合肥市肥东县人民政府签署合作协议，将建设动力锂电池上游原材料及电池回收等项目生产基地，计划总投资120亿元。项目建成后，将保证其2025年动力电池产能达到100GWh的原材料供应，并解决锂电池回收和梯次利用问题。2021年3月11日，公司曾披露，因公司战略规划和业务发展需要，全资子公司合肥国轩高科动力能源有限公司（以下简称“合肥国轩”）出资设立全资子公司合肥国轩循环科技有限公司（以下简称“国轩循科”）和合肥国轩新材料科技有限公司（以下简称“国轩新材料”）。公司称，设立国轩循科开展锂电池的回收再利用业务，设立国轩新材料开展负极材料研发、生产和销售业务。这笔对外投资将完善公司锂电池上游原材料和电池回收战略布局，进一步加强生产成本控制。

金圆股份：2022年2月8日晚公告称，公司与盛大奇立签署战略合作协议，在城市区域范围拓展废旧锂电池回收网络，开展废旧锂电池回收、梯次利用、再生利用合作，推动废旧锂电池回收利用产业发展。盛大奇立是一家主营废旧锂电池回收业务的企业，在开发废旧锂电池回收网络上有丰富的资源优势和开发经验。目前，盛大奇立已在江苏宿迁、河北唐山布局新能源汽车退役动力蓄电池回收利用区域中心站，正在拓展内蒙古、陕西、海南等区域中心站。根据协议，双方将围绕废旧锂电池回收网络渠道建设，未来三年拟在全国范围内建立不少于20个区域中心站，在废旧锂电池的回收、拆解、梯次利用、再生利用上开展紧密合作。

杉杉股份：北京杉杉凯励新能源科技有限公司，积极推进中国铁塔通信基站锂离子电池梯级应用的落地，同时启动了梯级电池回收体系的搭建。

积成电子：2021年8月13日在投资者互动平台表示，公司密切关注和跟踪储能领域的最新进展，利用已有技术积累开展针对性开发。公司控股子公司积成智通可提供基于动力电池梯次利用的储能系统，不过并不直接从事储能逆变组件的生产。