大消费板块，除了农业预期中会有一点短期回调 外，以餐饮旅游和食品饮料为代表消费板块在持续下跌后今天领涨。

 1、消费板块领涨的核心逻辑有两点，一是深圳疫情已经散去，上海疫情进入最关键阶段。投资者可以复盘 去年8月初南京疫情最严重的时候，以中国航空为代表航空机场股和以锦江酒店为代表的酒店股，反而出现 了底部反转行情，涨幅非常显著。二级市场情绪永远是领先基本面的。二是农产品的涨价行情是压制食品 饮料和餐饮板块的一个非常大的情绪因素，行情具有一定的跷跷板效应。今天两个消费板块上涨就是对通 胀的阶段性情绪缓解。 

2、部分龙头个股前期明显超跌。A股以中国中免为代表，截至昨天中免股价已经跌至2021年2月以来新低， 临近3000亿市值线。如果投资者复盘的话，2020-2021年中免收入端虽然呈现快速增长，但是利润端的盈利 预测大部分机构都是显著高估的，我们2020年预测61亿，2021年年初预期100亿左右都是难得的清醒。 

2022-2023年市场的情绪已经完全反过来了，虽然wind上大部分预测因为2021年报还没披露还没完全更 新，但是部分预测已经非常明显的下修。

我们预测中免2022年业绩115亿左右，2023年约145亿左右。目前 的估值应该已经进入较好的安全边际了。

中免是A股社服板块3月以来惟一一个创下年度新低的权重个股。

2 月中免因1-2月数据特别春节数据不错，阶段性反弹到4500亿市值，确实最近下跌有点过于恐慌。

港股我们 核心推荐的九毛九、海伦司等品种已经反弹数日，而已海底捞、颐海国际、奈雪的茶为代表的品种目前也 开始企稳上涨。