2022年我国制冷剂出口额超百亿，R22、R134占比较高，R32具有较大发展潜力
据中国海关总署数据，2022年我国HCFCs、HFCs&HFOs主要品种出口量分别为11.05、30.03万吨，出口额分别为22.83、82.06亿元。其中R22、R32、R152&R41、R125&R143、R134、R1234出口量分别为9.65、5.97、3.62、3.46、14.87、0.59万吨，出口额分别为16.25、9.10、8.22、10.80、35.39、8.36亿元。整体来看，我国2022年HCFCs、HFCs&HFOs出口总量超40万吨，出口总额超100亿元。其中R22、R134出口量、出口额占比较高。随着第三代制冷剂空调的不断更新换代，二代制冷剂的逐步削减，R22制冷剂市场或将不断被R32等品种所取代。

HFCs制冷剂开启全面上行
自2022年底配额争夺战结束以来，R32、R134a价差全面转正并持续上行，据百川盈孚数据（3月14日），R32、R125、R134a价差分别为1864、7022、5073元/吨，R32价格、价差相比23年初分别上涨9%、603%，价差相比22年低点上涨近7000元；R134a价格、价差相比23年初分别上涨3%、64%，价差相比22年低点上涨近1万元。行业如我们过去三年的判断一般如期复苏。随着3月以后下游传统需求开始释放以及更多制冷需求场景的不断增加，HFCs制冷剂价格有望进一步上涨，并在较长时期内呈价格和利润重心不断抬升的趋势，行业优势企业将享长期“价格成长”红利。另外，R22削减进度提前，产品利润水平有望进一步提升，据百川盈孚数据，截至2023年3月14日，R22价差为10134元/吨，相比年初上涨17%，相比过去三年低点上涨320%。

受益标的：
【巨化股份】拥有HFCs制冷剂总产能39.74万吨，2020年其GWP折算份额在30%左右，预计2021、2022年比例进一步提升。其2023年R22配额4.75万吨。
【三美股份】拥有HFCs产能16.7万吨，2020年其GWP折算份额在15%左右，预计目前份额稳定。其R22配额0.95万吨。
【永和股份】R143a具有产量优势，并已具备R32、R134a等产能，2020年GWP占比约为5%。其2023年R22配额0.39万吨。
【中欣氟材】公司具有HFCs产品R245fa产能，并积极布局四代制冷剂品种。
【东岳集团】公司具有HFCs产能约14万吨，2020年其GWP折算份额约7%。其2023年R22配额5.34万吨。
【昊华科技】拟收购的中化蓝天2020年HFCs产能约12.6万吨，2020年其GWP折算份额约13%左右，目前份额预计略有上升。
【东阳光】公司具备HFCs产能6万吨，2020年GWP占比约为4%，预计2020-2022三年份额占比保持稳定。