【继续强烈推荐H股三大运营商——中国电信/中国移动/中国联通】运营商不是低估反弹逻辑，而是基本面反转、均继续看翻倍！！！短期逻辑——低估值、20年Q4/21Q1增长提速、资本开支见顶等，三大运营商位居全球一线的资产质量/盈利水平和相对欧美日主流运营商估值折上折的不合理；中期逻辑——21年5G用户渗透率将从去年底的近10%提升到32%，高端用户从4G->5G对运营商ARPU是缺少带动效应的，而下半年中档用户从4G切换5G预期将带来C端业务ARPU加速回升，助力三大运营商盈利水平进入新的增长通道；