"AI的iPhone时刻"系列11 AI服务器需求风起 PCB升级浪潮已至
侃侃同学
全梭哈的散户
2023-04-11 16:05:36
AI服务器高算力需求爆发，推动PCB单机价值量提升。PCB起中继传输的作用，是电子元器件的支撑体，服务器PCB板上通常集成CPU、内存、硬盘、电源、网卡等硬件，AI服务器在以上硬件上有不同程度的增加或升级，同时AI服务器一般增配4至8颗GPGPU形成GPU模组，带来PCB板单机价值量提升。具体而言，AI服务器PCB板价值量提升主要来自三方面：（1）PCB板面积增加。AI服务器中除了搭载CPU的主板外，每颗GPU需要分别封装在GPU模块板，并集成到一块主板上，PCB面积大幅增加。（2）PCB板层数增加。
AI服务器相对于传统服务器具有高传输速率、高内存带宽、硬件架构复杂等特征，需要更复杂的走线，因而需要增加PCB层数以加强阻抗控制等性能。（3）PCB用CCL材料标准更高。AI服务器用PCB需要更高的传输速率、更高散热需求、更低损耗等特性，其核心材料CCL需要具备高速高频低损耗等特质，推动价值量提升。
服务器用PCB市场规模高速增长，本土厂商积极推进AI服务器相关产品研发。AIGC大幅提升HPC算力需求，推动AI服务器增长。根据测算，训练100个GPT-3.5175B模型对AI服务器出货量的拉动为9.6%，10个使用GPT-3.5175B模型的谷歌级推理应用对全球AI服务器出货量的拉动为643%。全球PCB市场稳健增长，AI服务器需求驱动下服务器用PCB量价齐升。服务器与数据存储领域PCB市场规模预计在2026年达到126亿美元，2020年到2026年CAGR为13.5%。随着国内人工智能领域需求的高涨，国内主要PCB厂商持续推进AI服务器相关PCB产品的研发，取得积极进展。
重点公司：胜宏科技与沪电股份。胜宏科技具备70层高精密线路板、20层五阶HDI线路板的研发制造能力，平台服务器主板小批量试产，服务器硬盘用高频主板试样中。沪电股份立足于既有的企业通讯市场板、汽车板等主导产品的技术领先优势，及时把握通信、汽车等高端产品需求，应用于AI加速、Graphics、GPU、OAM、FPGA等加速模块类的产品以及应用于UBB、BaseBoard的产品已批量出货。
投资建议。AIGC推动AI服务器需求增长，PCB单机价值量持续提升。建议关注服务器硬件厂商：胜宏科技、沪电股份、工业富联等；材料厂商生益科技。此外建议关注AI服务器产业链，算力：海光信息（与计算机组联合覆盖）、寒武纪（计算机组覆盖）、芯原股份、龙芯中科等；连接：源杰科技、澜起科技、聚辰股份、裕太微等；存储：深科技、北京君正、兆易创新、东芯股份、国芯科技、雅克科技（化工组覆盖）等；电源：杰华特等；AIGC应用：大华股份、海康威视、韦尔股份、思特威、恒玄科技、晶晨股份、全志科技、瑞芯微等。
风险提示。AIGC发展不及预期，AI服务器出货量不及预期，国产厂商技术和产品进展不及预期。
AI服务器相对于传统服务器具有高传输速率、高内存带宽、硬件架构复杂等特征，需要更复杂的走线，因而需要增加PCB层数以加强阻抗控制等性能。（3）PCB用CCL材料标准更高。AI服务器用PCB需要更高的传输速率、更高散热需求、更低损耗等特性，其核心材料CCL需要具备高速高频低损耗等特质，推动价值量提升。
服务器用PCB市场规模高速增长，本土厂商积极推进AI服务器相关产品研发。AIGC大幅提升HPC算力需求，推动AI服务器增长。根据测算，训练100个GPT-3.5175B模型对AI服务器出货量的拉动为9.6%，10个使用GPT-3.5175B模型的谷歌级推理应用对全球AI服务器出货量的拉动为643%。全球PCB市场稳健增长，AI服务器需求驱动下服务器用PCB量价齐升。服务器与数据存储领域PCB市场规模预计在2026年达到126亿美元，2020年到2026年CAGR为13.5%。随着国内人工智能领域需求的高涨，国内主要PCB厂商持续推进AI服务器相关PCB产品的研发，取得积极进展。
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风险提示。AIGC发展不及预期，AI服务器出货量不及预期，国产厂商技术和产品进展不及预期。
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