铝：仅次于氧和硅而大量存在的元素，且是地壳中含量最多的金属元素。铝作为全球产量最大的有色金属，被广泛应用于建筑、包装、交通运输、电力、航空航天等领域，是国民经济建设、战略性新兴产业和国防科技工业发展不可或缺的重要基础原材料。

供应端： 2022年尽管遭遇欧洲能源危机、俄乌武装冲突等一系列影响铝市场稳定的事件，但全球铝市场供需依然保持大体平衡，并没有因为西方国家制裁世界第二大原铝生产国俄罗斯而出现严重的供应短缺。全年世界电解铝产量为6830万吨，与上年大体持平。

    由于境外铝土矿基地较为稳固，在原料保障充裕的背景下，2022年1-10月中国电解铝产量3333万吨，同比增长3.3%。截至2022年11月底，国内电解铝运行产能达到4058万吨/年，创历史新高。预计全年电解铝产量将超过4000万吨，同比增长4%以上。

    （1）来源：铝土矿的全球储量丰富，主要集中在靠近赤道的国家，包括澳大利亚、几内亚、巴西、越南和牙买加等地，合计储量占全球64%。我国的储量仅占全球的3%，但分布高度集中，广西、河南、山西和贵州四省合计占比已达90%以上。

     （2）产品：氧化铝作为中间环节，产量主要分布在中国、澳大利亚和巴西，中国从海外进口大量铝土矿，最终生产成氧化铝，且中国氧化铝产量占比达到约50%，已基本可以满足电解铝的生产需要，仅需少量进口。

需求端：2022年全年消费量将超过6900万吨，与2021年基本持平。中国是全球最大的铝消费国，约占全球总消费量的1/3，其下游消费主要集中于建筑、交通、电力、机械等行业，其中建筑、交通占比最高，分别为28％和18％。2022年国内铝产业链、供应链总体保持平稳。

    2022年我国特高压电网建设提速，累计线路长度将达到44613千米，比2021年增长5.8%。据测算，1000米特高压线路用铝约55.2吨，2022年新建特高压线路用铝量为13.5万吨。但由于国内铝消费第一大户——房地产行业需求疲软，预计全年铝消费难有明显起色，大约在4010万吨左右，比2021年增长2%。

   ps：据海关统计，2022年1-10月，我国未锻轧铝及铝材出口量为568万吨，同比增长24.9%；进口未锻轧铝及铝材188万吨，同比下降27%。相抵后，净出口未锻轧铝及铝材380万吨，我国依然是全球最大的未锻轧铝及铝材出口国。由于需求疲软，国内铝价上涨乏力。2022年12月12日，上海现货市场铝价18950元/吨，比2022年1月5日下跌6.7%，跌幅超过国际市场，这也是2022年我国铝产品出口增加、进口减少的重要原因。

产业链

    2022年以来，国内电解铝生产用电价格上涨明显，导致成本增加，挤压了企业盈利空间。国内电解铝生产加权平均完全成本18086元/吨（含税），由于电解铝生产成本上升，2022年1-9月全国规模以上铝企业实现利润同比下降32.4%。

1、上游：包括铝土矿开采、氧化铝提炼和原铝生产。

2、下游：原铝经过加工，制成铝加工材，应用于下游各行各业。铝加工分为变形加工和铸造加工两种形式

（1）变形加工：分为挤压和压延两种方式，通过挤压工艺制成的产品叫做挤压型材，主要包括建筑型材和工业型材；通过压延工艺制成的产品叫做板带箔材，主要包括各种铝板、带、箔材。

（2）铸造加工：通过压铸的方式将原铝加工成各种精密铝合金压铸件和精密钣金。铝合金压铸件主要集中在通讯设备结构件和汽车零部件两大消费领域。

（1）铝加工材，与工业、建筑业、以及消费水平的提升具有密切的关系。建筑领域是最大的消费领域；其次是交通运输、耐用消费品、电力电子等工业领域。

（2）铝型材主要应用于建筑领域和工业领域，可分为建筑型材和工业型材两大类。

       建筑应用就是房地产门窗等。受房地产行业天花板影响，不展开说了。近年都是下降趋势。

       工业应用①交通运输领域的应用主要集中在汽车制造业、铁路及轨道车辆制造业②在集装箱制造业应用为铝制冷藏集装箱和特种干货集装箱由于具有特有的功能，今后将迅猛发展，并成为集装箱产业发展的主流。③机电设备制造业（包括石油化工、电力、矿山、军工、核反应堆等），铝型材应用与消费的具体产业分散，规格繁多，随着相关产品产量的增加和近年来以铝代钢、以铝代铜制造机械设备部件的增加，铝型材在此产业领域的消费量逐年增长。④耐用消费品行业（不含电子、电器用品）主要应用于电梯、健身器材、厨卫的制造。

 （3） 铝板带箔材

   饮料罐板、PS版基板、高档幕墙板、屋顶幕墙板、航空、地铁与汽车用板、高档涂层板及铝箔坯料等均使用大量铝板带。铝箔的应用领域呈现多元化和快速成长，包括电子工业中的电容器、蒸发器的发热元件、冷凝器和电缆屏蔽、机电行业中的热交换散热片、航空航天工业中的飞机旋翼、导弹、火箭、卫星等液体燃料箱的隔热层和防水层

 （4）铝合金压铸件

  主要应用在通讯和汽车两大领域，另有少部分应用在航空器材、高速机车。在铝合金压铸件众多应用领域中，交通运输行业中的汽车制造所占份额最大，主要是汽车轮毂、发动机等零部件。

    小结：在供应方面，随着国内铝冶炼企业逐步消化电价优惠政策取消带来的负面冲击，以及使用新能源发电，成本上升势头会逐步放缓，2023年国内运行产能将升至4500万吨的天花板附近。此外，国内铝冶炼企业为规避产能天花板额限制，会加快境外电解铝基地建设步伐，电解铝供应还是存在较大提升空间。所以，2023年中国铝供应能力将会进一步提升。

    在需求方面，由于放松疫情管制，2023年第一季度，甚至到4、5月份，国内经济的正常运行都会受到扰动，需求难有起色。特别是除新能源汽车、光伏等少数领域外，国内拉动铝消费的新增长点不多，出口受印度、东盟制造业发展及美国制造业的回归等因素还可能会受到冲击。在这种背景下，预计2023年全年国内铝需求增长幅度在2%左右。

   2023年对中国铝行业来说，是非常关键的一年。特别是由于大量使用燃煤发电（大约占80%以上），铝行业成为中国“双碳”行动的重要领域。据统计，2020年中国电解铝行业的碳排放量4.7亿吨，吨铝碳排放量12.3吨，远高于除中国以外的世界其他国家。根据工信部、国家发改委、生态环境部三部门联合印发的《有色金属行业碳达峰实施方案》，“十五五”期间，电解铝使用可再生能源比例达到30%以上。重点任务是：坚持电解铝总量约束；2025年前铝水直接合金化比例提高到90%以上；完善阶梯电价，加快低效产能退出；开展颠覆性技术攻关和示范应用；推动电解铝从使用自备电向网电转化；支持企业参与光伏、风电等可再生能源和氢能、储能系统开发建设；鼓励消纳可再生能源；2025年再生铝产量1150万吨等。铝行业面临的任务将是十分艰巨的