中信建投：隔膜是锂电材料中为数不多能享受量利齐升的环节，预计供需紧张至少延续至2023年
【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】中信建投研报指出，未来2年，隔膜环节是锂电材料中为数不多能享受量利齐升的环节。预计供需紧张至少延续至2023年，涨价已逐步蔓延。
【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】中信建投研报指出，未来2年，隔膜环节是锂电材料中为数不多能享受量利齐升的环节。预计供需紧张至少延续至2023年，涨价已逐步蔓延。1）价格上行+结构优化+份额提升，国内隔膜厂量利齐升展望未来2年，隔膜环节是锂电材料中为数不多能享受量利齐升的环节。量：未来2年国内隔膜厂贡献行业近九成新增产能，全球份额持续提升，尤其海外市场份额有望大幅提升，预计到2023年国内隔膜厂CR3在海外电池厂隔膜供应份额将升至42%；利：得益于供需紧张下涨价蔓延、产品结构优化（海外/涂覆膜占比提升）、工艺升级推动成本下降（在线涂覆、产线效率提升），单位盈利将持续提升。国内隔膜厂商将迎来量利齐升。  2）供需格局：预计供需紧张至少延续至2023年，涨价已逐步蔓延受制于短期关键设备供需紧张和设备交付周期较长的影响，预计供需紧张状况将至少延续至2023年，2022年是供需最紧的一年。2021年以来，各隔膜厂已先后部分中小客户涨价，预计2022年国内隔膜涨价潮将进一步蔓延，2024年前价格仍将维持高位。3）放眼海外：2022-2023年是国内隔膜厂海外扩张的重要窗口期由于盈利能力更高，海外业务是国内隔膜厂提升盈利能力的关键。相较于海外隔膜厂，国内隔膜厂在规模、成本、融资便利性上优势显著，预计2022-2023年国内隔膜厂新增产能占全行业新增产能的近九成。在行业供需紧张期，国内隔膜厂有望凭借产能优势实现海外业务快速扩张，预计2023年国内隔膜厂CR3全球份额将增至60%、在海外电池厂隔膜供应份额将升至42%。相关上市公司：恩捷Gu份、星源材质等。
来源：中信建投