陈果汇报观点如下：

短期市场存在一些不确定的扰动因素：包括五月初联储议息会议及美股波动风险，五一假期疫情传播上升风险，4月底部分公司一季报业绩暴雷风险，五月G7会议等。

同时由于1季度GDP超预期，所以市场短期对于政策预期偏低，尤其是前期积累了一定盈利的资金节前避险情绪上升是可以理解的。

从过去新能源车产业链行情来看，起初市场也是全面铺开，最后越来越聚焦，看好这个行业，选择配置上游的锂确实是理性选择，而今天造车新势力的盈利乃至生存空间却面临着来自特斯拉与比亚迪的越来越强的压力。

一部分是不依赖AI，但能够兑现基本面优势的方向，例如半导体存储/封测/设计等。

另外AI也会更聚焦于其中基本面逻辑最硬的方向，例如算力服务器光模块等逻辑，除非应用出现显著重大催化。

非TMT的方向主要的基本面逻辑还是在复苏，中特估是在有行业自身基本面改善逻辑上的一个叠加。

复苏的最大弹性还是来自价格，我们始终认为有色是其中最值得关注的品种之一。