强烈推荐容百科技，高镍正极龙头再加速【华创电新】
迪迦奥特曼
明天一定赚的韭菜种子
2022-03-30 12:07:53
强烈推荐容百科技，高镍正极龙头再加速【华创电新】公司2021年营收103亿元，同比+170%；归母净利9亿元，同比+328%。2021年全年正极出货5.2万吨，同比翻倍，其中Q4出货约1.8万吨，环比21Q3增加约30%+，单吨净利1.9万元，超市场预期。2021年前驱体自供比率提升至30%左右，并且外销1700吨，实现单业务扭亏。技术不断创新迭代，持续提升公司竞争力。公司具备不断迭代产线设计及工程装备等综合能力，目前新增产能均可大规模生产NCM811、Ni90及以上超高镍、NCA三元材料以及NCMA四元材料等多类型产品，同时对于单晶与多晶产品也具有较好的兼容性，2021年内公司9系超高镍产品开始批量出货。定增扩产，巩固龙头竞争力。公司目前现有5大生产基地，除余姚老基地外，其余均为高镍产能，包括湖北鄂州（年底产能达10万吨+）、韩国（远期7万吨，包含电池回收）、贵州遵义（远期10万吨，22年放量）以及21年10月公告新建的湖北仙桃基地（远期40万吨，包含电池回收）。此次公司拟定增60.68亿元，将加速公司产能扩张，巩固公司竞争力。预计公司21、22、25年底高镍正极产能分别为12、20+、60+（此前为50+）万吨。投资建议：预计公司22-23年归母净利分别为19亿和27亿元，对应目前PE分别为35x和23x，维持强推评级！
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容百科技
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