浙数文化(SH600633)短期看翻倍，关注MR产业投资机会，看好游戏·出版、AI+、数据要素行业投资机会，关注浙数文化：是杭州亚运会电子竞技最牛标的，数字经济龙头企业

杭州亚运会今年9月举行，包含8个电竞正式项目，浙数文化-浙江省数字科技平台，浙江电竞国家队。电竞产业是一片新蓝海。近年来，浙数文化秉持“让游戏回归电竞，让电竞回归主流”的理念，致力于推动行业健康发展。自2013年来，浙数文化一直在探索以第三方办赛模式，选取更多更好积极健康的游戏项目，推广电竞赛事。目前，浙数文化已成功举办七届全国电子竞技大赛NEST赛事，积累了丰富的办赛经验，形成了一整套办赛流程和标准。

关注MR产业：
根据苹果官方信息，WWDC 2023将于北京时间6月6日至10日召开，MR头显是否发布备受关注。META将于6月2日召开Quest 2023游戏发布会。据 MarktechPost 报道，OpenAI 近日发布条件生成模型 Shap-E，可用来生成三维（3D）资产。我们认为MR产业发展需由硬件+内容相辅相成，硬件技术持续提升，适配XR的优质内容有望受益于AI技术发展提高产出效率，从而带动XR产业提速发展。我们看好虚拟现实应用端投资机会，建议关注【凯英网络】、【城市传媒】、【浙数文化]等公司。

出版行业：
数字中国框架下教育数字化发展方向有望成为出版板块长线发展主逻辑，一般性图书IP价值开发有望创新亮点（中文传媒、凤凰传媒等）

AI+应用层：
我们看好大模型搭建逐步丰富后应用端落地趋势，建议关注AI加持下有望产生新需求及创新型产品落地的发展方向。
核心赛道：
游戏：轻度互动类游戏有望率先落地，中重度ARPG、SLG、OPEN WORLD等类型游戏有望长期受益（凯英网络、完美世界、等）
版权：AI+产业长期良性发展根基（视觉中国、浙数文化、捷成股份等）

数据要素：
数字中国建设框架下，夯实数字中国建设基础，畅通数据资源大循环的底层支撑，以释放商业数据价值潜能。我们看好在数据业务布局领先或具备数据要素集成资源及资质优势的公司，浙数文化(持有浙江大数据交易中心48%股权，为第一大股东，数字体育，杭州亚运会电竞)、X华网。

浙数文化是数字经济头部企业，数字文化与数字科技齐头并进。公司是浙江省及国内领先的数字文化与数字科技产业集团，业务主要分为数字文化、数字科技以及创业投资三大板块，数字文化（游戏+社交）/数字科技（技术信息+网络广告）收入分别占比83%/17%；从毛利率看，游戏毛利率最高（约90%），在线社交和技术信息业务的毛利率在45%-50%左右，网络广告毛利率约85%。2018-2021年收入利润增长稳健，收入/归母净利润的3年复合增长率为17%/8%，2022年在线业务推动收入大幅增长69%。

数字文化板块营收及利润表现良好，持续深化布局数字科技。1）数字文化的核心公司为边锋网络，是国内领先的互动休闲娱乐社区，2022年收入44.1亿，其中游戏/在线社交分别为17.2/25.8亿，净利润7.1亿，同比增长5.9%。2）数字科技的核心业务为互联网数据中心业务。富春云科技是国内领先的第三方互联网基础设施建设提供商，目前在一线城市有3个数据中心，2022年收入/净利润分别为3.6/0.87亿元。另外，2022年浙江大数据中心已协助温州、湖州、义乌等多地完成了数据要素市场化改革试点的申报工作。3）创业投资赋能主业发展，2022年持续对数字浙江进行实缴出资，投资比例17%，进一步深化数字科技板块的产业布局。

游戏业务有望稳定成长，数字经济及AIGC产业链优势明显。1）22年版号重启以来公司已经获得包括《造个方舟》《魔法连环消》《萌宠庄园》等在内的十款游戏版号，为23年游戏业务表现奠定良好基础；2）数据要素方面公司16年参与设立浙江大数据交易中心并为其第一大股东，在“数字中国”加速推进、数据交易需求有望快速提升的背景下具备稀缺的牌照和产业链卡位优势；3）AIGC方面，公司当前已经具备基础设施（富春云）、数据（交易平台及数字要素资产）、场景（游戏及社交）全场景布局；同时子公司传播大脑发布“天目蓝云”并与阿里巴巴、百度战略合作，将从技术集成、数据交互和融合传播多维度构建AIGC时代技术服务与内容生成、分发平台。公司数字文化业务稳步增长，数字经济、AIGC时代优势显著并有望迎来新增长动能，空间巨大。