【盘面回顾与展望】

今天市场的分化行情没有得到太大的改善，上周四说过市场情绪在慢慢退潮，最近行情的操作难度也逐步上升。随着沪光股份的断板之后，后面很多高位个股也会迎来补跌，所以目前操作重心还是放在防守上面，守住上半个月的胜利果实，多关注一些低位补涨和独立个股。市场经过这两天的调整之后，明天应该会有一个情绪上的修复，应该会给予不错的减仓以及出局机会，降低仓位耐心等待冰点的到来。另外上半年因为上游涨价而造成业绩承压的一些个股，四季度业绩可能会迎来一波强反弹，尤其是上半年能将涨价传导到下游的一些公司要尤为值得关注，这可能会是后面市场的一条暗线，这条暗线也会慢慢走成主线，尽量围绕这个方向去选股。汽配之所以能走这么强，有很大因素是上游涨价的缓解，如果仅仅是补库存的逻辑，西上海也不至于走得这么坎坷。其实不止是汽配，最近很多消费电子的结构件、元器件等中游品种也都走得很强，大概率也是这个逻辑。后面也会传导到其他板块。

【重点公司跟踪】

华锋股份：电极箔行业上游铝价开始下跌，而下游电容器却在涨价，10月开启新一轮调价，平均涨价幅度10-20%。涨价原因是限电政策的松紧直接影响到电极箔前道工序腐蚀箔的生产，大量现存产能遭受限制。电极箔供给出现问题导致电容器涨价，后续电极箔涨价几乎是必然的。另外还有一点是上次点评海星股份没说的，就是钠电池正负极箔材都要使用铝箔。华锋股份低压化成箔的产量、产品质量及产品系列规格在国内同行业中名列前茅，部分产品的质量已经达到了代表电极箔最高水平的日本企业所生产的产品，是目前国内少数能向国际市场出口低压化成箔产品的企业之一，也是目前国内能够大规模自主生产低压腐蚀箔，并同时能够对自产腐蚀箔进行大规模化成生产的几家企业之一，随着18年募投2.5万吨电极箔的达产，未来公司业绩有望得到大幅提升。

正海磁材：钕铁硼永磁材料是高效节能电机的核心材料，而高效节能电机有三大应用领域：新能源车、风电以及工业电机，受益下游需求高景气，目前钕铁硼永磁材料得到快速放量。新能源汽车方面，因为智能化的提高，带来微电机用量增加（恒帅股份是最好的例子），平均单车微电机用量从52台提升至62台，而高性能钕铁硼永磁材料是新能源车驱动电机的关键材料，渗透率由25%提升至33%。据华宝证券研报测算，2025年前新能源车带动的钕铁硼需求量年复合增长率高达35%；风电方面，高性能钕铁硼磁钢主要用于生产永磁直驱风机。永磁直驱式较双馈式风机，电网兼容性更强，对维护成本更低，受风速限制较小，发电效率更高，同时也更加节能等各种优势，是目前主流，据东吴证券测算，风电领域的钕铁硼需求年复合增速高达34%；工业电机方面，采用钕铁硼的稀土永磁电机比一般的稀土永磁同步电机，平均节电率高达10％，某些专用稀土永磁同步电机，如油田抽油机用电机，节电率高达15％～20％。目前我国专用电机目前在占比较低，仅为20%；而专用电机中稀土永磁的占比也较低，若2020年稀土永磁电机占比为3%，在能耗双控和电价高位运行的大背景下，东吴证券认为2025年新增的稀土永磁电机的渗透率能提升至25%；2020年我国工业电机产量为323GW，按照2%的过往复合增速去假设，工业永磁电机钕铁硼单耗维持在700kg/MW。到2025年，我国工业电机用钕铁硼需求有望于2025年达到6.2万吨，5年CAGR高达56%。工业电机有望为稀土需求创造出远高于风电和电动车的巨大增长空间。

正海磁材是A股新能源营收占比最高的磁材企业，位置也相对较低。公司现有产能10000吨，东西厂区2000吨产能计划于今年底前建成达产，福海厂区6000吨产能计划于2022年底前建成达产，南通基地设计产能18000吨项目已经开工，预计2028年底前全部建成达产。预计2021年底将具备年产15000吨的生产能力，至2022年底具备年产24000吨的生产能力，并于2026年达到36000吨的生产能力，公司在成本和质量上的优势持续放大，龙头地位稳固。公司的节能及新能源汽车产品在全球销量前十大汽车制造商中已有九家实现量产或定点，位列大众汽车、丰田汽车、日产汽车、通用汽车、福特汽车、现代汽车、一汽红旗、长城汽车等多家汽车主机厂的一级供应商，并已进入多家新势力车企的核心供应链。

大富科技：大富网络已经用神经元并行计算机语言（NPL）完成了面向个人的三维（3D）设计平台，人工智能与未来教育的编程教育软件平台亦称作平行世界（Paracraft），基于Paracraft平台，青少年可以通过编程和三维动画等多种形式，在平台上构建出自己的个性化虚拟世界。Paracraft平台的用途和使命便是基于人工智能和云计算将每一个用户创建的虚拟世界连接起来，这便构成了真正意义上的Paracraft元宇宙世界。Paracraft产品目前广泛应用于教育领域，通过全国中小学样本课程的普及，未来将持续提升国内青少年儿童的人工智能素养。目前，Paracraft已经进入全国8个省份，覆盖300所公立学校。

Paracraft核心业务目前聚焦于中国原创人工智能教育的教研和软件研发，以及面向课外的用户生成内容（UGC）虚拟社区平台。核心产品为教育平台帕拉卡和用户生成内容（UGC）虚拟社区哈奇小镇，鉴于当前国家针对青少年游戏时长的限制，哈奇小镇正逐步转型，成为面向学生课后的元宇宙UGC平台“创意空间”虚拟校园。而创意空间”尝试在Paracraft的服务器上，打造一种网格化的创作者化身，将每一个独立的个体世界连接起来。大富网络基于神经元并行计算机语言（NPL），将试图让网格中的人工智能跨过网格，这意味着Paracraft将成为一个人工智能平台，成为真正意义上的“元宇宙母机”。且不论Paracraft最终落地后如何，但其展现的格局显然不是其他元宇宙概念可比拟的，借鉴互联网的发展，元宇宙的壮大同样也离不开开源自由和UGC内容。

回报中规中矩，早盘抢筹比较厉害，但是整体来看仍然是市场合力为主，明天早盘该股承压会比较厉害，不过考虑到其元宇宙概念的正宗性，其承接性估计不会太差，关注低吸机会。