兴业证券：茅台重回基金头号重仓Gu，基金4季度调仓的5大看点都在这里了
【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策。】①公募基金对AGu话语权进一步加强，主动偏GuGu票仓位从2021Q3的81.94%上升至83.77%。②四季度市场风格频繁切换，主动偏Gu型基金加仓非新能源成长板块（TMT+国防军工）和低估值的金融地产。③宁德时代保持主动偏Gu型基金的第一大重仓Gu地位，2021Q4主动偏Gu基金加仓比例前20的个Gu中有8只电子Gu。
【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策。】1月24日，公募基金2021年四季报披露完毕。兴业证券整理了本季度基金调仓的5个特点，供投资者参考。看点1：公募基金对AGu话语权进一步加强，主动偏Gu基金继续提高Gu票仓位
截止2021Q4，公募基金持有AGu市值为6.44万亿元，环比上一季度增长11.68%， 持Gu市值占AGu的比例上涨0.36%至7.01%，公募基金依然是AGu最大的机构投资者。
主动偏GuGu票仓位从2021Q3的81.94%上升至83.77%。其中，普通Gu票型基金仓位由 88.51%升至89.90%，偏Gu混合型基金仓位由86.06%上升至87.76%，灵活配置型基金仓位由70.93%上升至 73.15%。看点2：主动偏Gu型基金持Gu集中度已经连续三个季度回落，持仓更加分散。
主板配置比例为72.66%，相比2021Q3回升0.77个百分点，低配主板、但低配比例由-8.54%收敛至-6.56%;创业板配置比例为22.38%，相比2021Q3回落1.31个百分点，继续超配创业板、超配比例由10.02%缩小至 8.18%；科创板配置比例为4.93%，较2021Q3上涨0.52个百分点，低配科创板，低配比例从-1.21%扩大至-1.38%;北交所配置比例为0.03%，较2021Q3上涨0.02个百分点，低配北交所，但低配比例从-0.26%收窄至-0.25%。看点3：四季度市场风格频繁切换，主动偏Gu型基金加仓非新能源成长板块（TMT+国防军工）和低估值的金融地产。
加仓较多的行业是电子、国防军工、汽车、房地产和机械设备，加仓比例分别为3.13%、0.77%、0.52%、 0.32%、0.27%。减仓较多的行业是医药生物、有色金属、商贸零售、计算机和石油石化，减仓比例分别为-2.85%、- 0.87%、-0.77%、-0.64%、-0.60%。
仓位前5的行业分别是:电力设备、食品饮料、电子、医药生物和计算机。仓位后5的行业分别是:煤炭和综合、煤炭、环保、纺织服装和美容护理。
看点4：宁德时代保持主动偏Gu型基金的第一大重仓Gu地位，2021Q4主动偏Gu基金加仓比例前20的个Gu中有8只电子Gu。看点5：内地基金对港Gu的配置比例进一步缩小，四季度主动偏Gu型基金加仓港Gu公用事业板块，减持医疗Gu。
2021Q4主动型基金持有港Gu的持仓规模为2059.17亿元，较前一季度减少12.98%。主动偏Gu基金港Gu仓位为7.3%，较上一季度减少1.55%，为2021Q2以来连续第三个季度下降。主动偏Gu基金港Gu的前三大重仓行业分别为资讯科技、可选消费和医疗保健，配置比例分 别为26.92%、22.99%、11.62%。风险提示：本报告为历史数据分析报告，不构成对行业或个Gu的推荐和建议。
来源：兴业证券