miniled板块日内龙头 1、公司预计2020H1归母净利润5.7亿元至6.8亿元，对应同比增速为50%至80%；其中2020Q2归母净利润为3.7亿元至4.8亿元，对应同比增速为94%至154%。 2、公司的业务主要分为两块，一块为TV制造，根据DISCIEN统计数据，20H1全球TV代工出货同比下降7.1%，但公司实现出货460万台，同比增长高达29.5%，市占份额已由年初的全球第五上升至上半年的全球第三。特别是北美渠道客户沃尔玛销售表现强劲，ONN等产品订单大幅增加。从单季度来看，20Q2公司ODM业务出货300万台，仅次于冠捷排名全球第二，预计全年出货量有望实现20-30%增长。 3、另一块为LED全产业链，公司LED业务囊括了封装、芯片以及应用。根据公司披露的投资者交流纪要： LED封装：目前产线总量近2000条。兆驰光元第一期扩产1000条封装线项目2019H1布局完成，2019H2全部达产；第二期1200条封装线的扩产项目，设计月产能总计3000kk，包括500kk的倒装产能与2500kk的正装RGB产能。6月底设备已经全部到位陆续调试安装，目前已投产50%，预计三季度全部达产。 LED芯片：蓝绿光项目：2019年项目完成主体厂房建设，2019Q3投产，目前已达产近50%，项目在稳步的产能爬坡过程中，预计于2020年第四季度全面达产。 4、国信证券认为近年来公司总体LED业务稳步提升，19年LED板块营收约21亿元，同比提升22%。其中兆池节能(LED封装)年营收超17亿，净利润约1.70亿。目前公司已形成LED芯片+封装+应用的全产业链布局，进一步提升LED产业链竞争力。当前申万电子行业总体估值约65倍，公司估值处于洼地，公司作为MiniLED龙头企业，下半年起有望大展宏图。预计2020~2021年归母净利润15.81/18.68亿元，对应PE18/16倍。