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【国盛有色·周观点】疫情冲击金属生产运输,俄乌风险落地价格高位震荡20220403
myegg
2022-04-04 13:17:27

基本金属:疫情干扰下游企业开工,商品内弱外强格局持续。

(1)铜:本周CSPT小组敲定二季度铜精 矿现货TC指导价为80美元/吨,较Q1增加10美元/吨,当前TC现货价格升至78美元/吨附近,反映精矿供应 逐渐宽裕。周内国内社库减少0.82万吨,疫情致江浙地区加工企业原料库存紧张,下游开工率继续下滑, 国内库存降速放缓。当前铜市供需两弱,铜价高位震荡为主,疫情过后下游消费表现将为铜价提供更明确 的指引。

(2)铝:美国宣布直接向欧洲输送天然气,对应海外供给扰动炒作减弱,LME铝价周内大跌。国 内复产进度加快,本周电解铝开工产能正式突破4000万吨至4005万吨,实际达产仍约需1个月爬坡期。需求 端本周国内社库维持不变,疫情延续干扰下游开工及采购情况,加工端库存略有积压且存在下游订单延后 风险,在中游存在减库需求情况下,4月开工高峰或将后移。

 能源金属:采购趋弱能源金属价格震荡,现货库存维持紧俏。

(1)锂:周内电池级碳酸锂价格与上周持 平于51.75万元/吨。目前材料厂锂盐库存即将见底,4月或将迎来新一轮采买季;Allkem二季度上调锂辉石 报价至5000美元/吨,成本支撑价抬高,预计碳酸锂全年交易均价或达到45万元/吨左右;

(2)镍:本周硫 酸镍跌1.50%至4.93万元/吨,硫酸镍相较镍铁价差周跌0.49万元/吨至5.79万元/吨。硫酸镍现货市场交投继 续好转,一方面期镍价格已基本跌至合理水平,另外清明节前下游原料库存偏低存在集中备货需求。当前 下游整体仍存在畏高情绪,上下游交易难度较大,需进一步观察消费实际表现;

(3)钴:本周硫酸钴周跌 1.62%至12.15万元/吨,因国内物流延迟,下游中小型加工厂受疫情影响停工,需求表现较差。畏跌情绪增 加上游贸易商抛货意愿,拖累电钴及钴盐价格双双回落。原料价格高位压力难以传导至下游,硫酸钴加工 企业利润空间周跌24.39%至3.37万元/吨。

 贵金属 :俄乌风险落地金价高位震荡,需等待进一步信号指引。周内美十债利率跌10BP至2.38%,承压 于2.5%压力位,美国首次加息落地后十年期美债上行动力趋弱,缓解黄金价格压力。周内拜登决定大幅释 放原油战略储备,但100万桶/日增量仍难以弥补市场预期的200万桶/日缺口,市场通胀预期难见降温。俄 乌局势表现反复,周二乌克兰方面释放缓和信号,黄金应声回落。俄乌缓和消息与美国释放原油储备令黄 金价格不确定性加大,预计金价短期维持高位震荡,需等待更明确信号指引。 

风险提示:全球经济复苏不及预期风险、全球疫情发展超预期风险、政治风险等

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华友钴业
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