1、主营业务:
公司是全球主要的光伏组件制造商之一,相继推出大尺寸硅片和电池、PERC电池、HJT电池、TOPCon电池等产品。
2、核心亮点:
(1)公司长年位列全球组件供应商第一梯队,2020-2022年公司组件产品出货量分别为11117MW、13857MW和21001MW,逐年上升且稳居全球前五;2022年公司全球市占率约为8%。
(2)公司产线兼容单多晶电池技术,并建有TOPCon研发中试线和250MW的N型拉棒和HJT试产线,为先进N型电池技术的研发创造了良好条件。
(3)公司较早地布局大型储能系统业务并与宁德时代在储能系统、储能项目运维服务等方面展开合作。2022年公司大型储能系统业务收入34.16亿,占比7.23%,成为公司新的业绩增长点。
3、行业概况:
2021年全球光伏组件产能465.2GW,产量220.8GW,同比增长45.4%和34.9%。我国光伏组件产量181.8GW,同比增长45.9%,占全球组件产量的82.3%;组件出口量约为98.5GW,创历史新高,约占我国组件产量的54.2%。
4、可比公司:晶科能源、晶澳科技、天合光能、隆基绿能、协鑫集成、东方日升。
5、数据一览:
(1)公司2020-2022年分别实现营业收入232.79、280.10、475.36亿元,三年复合增速29.91%;归母净利润16.13、0.35、21.57亿元,三年复合增速7.22%。发行价格11.10元/股,发行PE19.42、行业PE21.29,发行流通市值60.06亿,市值400.37亿。
(2)2023年1-6月预计实现营业收入241.56亿元至303.20亿元,同比上升22%至53%;归母净利润16.88亿元至20.74亿元,同比上升270%至355%。
(部分资料来自公司招股说明书、华金证券、申万宏源等)