事件：华商报消息，西部产权交易所公布了陕西西凤酒股份有限公司（简称“西凤酒”）增资扩股公告。西凤酒拟新增1亿股股份，募集资金总额不低于27.2亿元。

目前西凤酒股权情况：

陕西省西凤酒厂于1999年完成股份制改制。主导产品西凤酒是我国四大老牌名白酒之一，是凤香型白酒鼻祖。

近年来，西凤酒业绩保持稳健增长。2019年-2021年，营业收入分别为46.76亿元、46.7亿元和60.33亿元；净利润分别为7.47亿元、6.73亿元和8.71亿元。另据官网资料，2022年，西凤集团实现整体销售收入84.29亿元，同比增长5%，2023年营收将突破百亿元。

目前，西凤酒是国内“四大名酒”中唯一尚未上市企业，过去十多年曾四次谋求登陆资本市场，期间还曾数次增资扩股，变更股东构成、实现股权多元化。以A股20家白酒上市公司业绩作为参考，2021年西凤酒营收、净利润均处在中上游水平。过往西凤酒增资扩股及股权变化中，外界就曾预期或是企业上市的筹备动作。因增资扩股既有利于扩充规模，也可绑定战略投资者有助于资本运作。

投资机会：增资扩股预期

本次投资方资格条件最主要新增两条信息：

（7）与公司在业务上优势互补，能产生协同效应或能助推公司未来发展；

（8）为满足后续资本运作的规范要求，公司经销商、供应商及两者关联方不能参与本次增资扩股；

 

西凤酒目前重组预期的公司主要有：环球印务、西安饮食、曲江文旅、西安旅游四大家。

排除法

业务上优势互补，能产生协同效应——排除西安旅游（西安旅游主营商贸业、旅行社业务，无互补性以及其为西凤酒经销商关联方）

后续资本运作规范实则为上市保证关联交易问题。经销商、供应商及两者关联方不能参与本次增资扩股。——排除环球印务、西安饮食

环球印务：西凤酒品牌包装供应商之一。

西安饮食：主营餐饮服务，主营涉及小比例销售营收来源于西凤酒，属于经销商。

曲江文旅：目前较为符合的一家。主营为景区经营管理，在业务上存在优势互补协同作用，同时于西凤酒无合作事项。

持续关注中：

注意投资风险。