6月23日研报精选：

1、扬杰科技：①功率半导体或迎新一轮的涨价，比亚迪决定从7月1日起对IPM/IGBT单管产品进行价格调整，提涨幅度不低于5%；②公司深耕功率半导体细分领域，华西证券孙远峰认为今年以来，公司产品整体呈涨价趋势，并且紧跟市场需求继续扩大产能，产能利用率一直处于较高的水平，一季度业绩创历史新高，预计公司2021~23年归母净利润分别为6.09亿元、7.68亿元、9.30亿元，同比增长61.1%/26.1%/21.1%；③孙远峰认为我国是全球最大终端消费市场，需求充足，未来随着国产器件渗透率的提升，公司有望充分受益；④从产品结构来看，公司加快SGT-MOSFET、SJ-MOSFET等高端产品，加速实现自主可控，依据公司5月10日公告，公司第三代半导体已经实现批量销售；⑤风险因素：半导体行业发展低于预期、公司技术创新低于预期导致新品突破低于预期、下游应用拓展和客户拓展低于预期等。

2、苹果概念（立讯精密、东山精密）：①据市场机构TrendForce最新研究显示，苹果2021年手机出货总量将达到2.23亿部，同比增长12.3%；②东亚前海证券王刚认为随着主力销售区域的疫情趋缓，叠加国内部分高端机型出货受到影响，苹果新品旗舰机销量有望实现超预期增长，手机新品的强劲需求有望带动周边智能产品AppleWatch和Airpods的销量提升；③受益于下半年苹果手机出货量仍有望保持较高增长，王刚看好国内苹果产业链上游企业也将充分受益，包括立讯精密、东山精密、欣旺达、德赛电池、鹏鼎控股、领益智造、蓝思科技、歌尔股份、兆易创新；④风险因素：手机及智能穿戴设备需求不及预期、上游供应链产能不足。

3、ST平能：①公司6月20日晚间发布重大资产重组方案，本次交易由换股吸收合并、资产出售及现金购买三部分组成，龙源电力通过向公司的全体换股股东发行A股股票换股吸收合并平庄能源（换股比例为每股平庄能源对应0.3407股龙源电力，龙源电力共计发行A股股份数3.46亿股），拟57.7亿元收购国家能源集团旗下8家新能源子公司，并拟34.4亿元出售平庄能源部分资产给平煤集团；②本次方案新增拟收购子公司业绩承诺，7家新能源公司2021-2024年合计净利润承诺分别为7/7.5/7.5/7.3亿，申万宏源刘晓宁认为，按此承诺本次收购新能源资产对应2021年8倍市盈率左右，定价具有吸引力；③国元证券杨义琼预计，龙源电力总风电装机容量到“十四五”期末将达到33303兆瓦，根据公司战略计划，预计2021年将新增风光装机3000兆瓦，其中风电项目建设为1800兆瓦，光伏项目建设为1200兆瓦；④刘晓宁预计龙源电力（0196.HK）2021-2023年归母净利润分别为55.02/67.42/82.11亿元人民币，对应PE分别为16/13/11倍；⑤风险提示：资产重组存在不确定性等。

4、莱克电气：①公司深耕清洁电器领域十余年，目前顺利从ODM（原始设计制造）向自主品牌转型；②洗地机因适合我国瓷砖、地板材质，去年市场开始爆发，其中添可今年“618”同比大增800%，而莱克电气旗下的吉米品牌今年4月推出速干洗地机X8，并将其作为发力重点；③德邦证券谢丽媛看好公司经营开启向上态势，目前公司估值显著低于可比公司，首次覆盖，给予“增持”评级；④风险提示： 新品推进不及预期，上游原材料价格变化，潜在竞争者进入。

5、碳交易：券商分析指出，CCER需求端来自于实际碳排放和配额的差值，受政策松紧影响最大；供给端主要来自林业和新能源发电等，价格预计保持30元/吨，不为企业添加过重负担，也起到激励作用。从减排项目收益来看，CCER对垃圾焚烧、填埋气、风电、光伏项目利润弹性分别为11.1%/101.4%/35.2%/21.6%。

6、宠物食品：618宠物食品销售火爆，其中猫主粮销售额4.57亿元，同比增长43.8%；猫零食销售额1.57亿元，同比增长34.6%，狗主粮保持稳定。分析指出，国内品牌市场份额持续提升，各细分市场销售额前15的品牌，国内品牌都能占到10个左右，且均价呈现明显提升。

7、军工：中信建投分析指出，优先列装英雄部队表明国产四代战机未来将继续大批量列装空军其他部队，产业下游需求饱满且增长趋势较为确定。21Q1军工行业整体预收账款+合同负债为1,329.30亿元（+85.91%），反映出行业订单增速较高，后续业绩释放空间较大。

8、电解铝：国泰君安证券分析指出，电解铝抛储落地，预计总量约50万吨，第一期抛5万吨，判断抛储量和抛储节奏对基本面影响较为有限。近期铝价回调主要系宏观情绪所累，铝供需基本面仍较为健康，往后看产能天花板坐实，消费增长良好，铝行业迎来实质性拐点。