稀土永磁-韭研公社

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稀土永磁

五一路牛仔

航行五百年的公社达人

2021-11-28 18:41:09

稀土永磁：

这个题材这波表现超预期了，主要还是因为和新能车关联度比较高，另外就是稀土永磁和锂矿炒作一直都有一定的共振特征，上波炒作稀土永磁基本就是补涨锂矿的；这波稀土永磁因为《电机能效提升计划（2021-2023）》催化，节奏上恰好和锂矿共振了，比如周五锂矿与稀土永磁同步走强也是一种情绪共振。

一、事由

两部委印发《电机能效提升计划（2021-2023年）》。主要目标，到2023年，高效节能电机年产量达到1.7亿千瓦，在役高效节能电机占比达到20%以上，实现年节电量490亿千瓦时，相当于年节约标准煤1500万吨，减排二氧化碳2800万吨。

重点要求，扩大高效节能电机绿色供给，拓展高效节能电机产业链，加快高效节能电机推广应用，推进电机系统智能化、数字化提升。开展存量电机节能改造，加大高效节能电机应用力度，两个渠道提高高效节能电机占比。

二、如何看待磁材产业链：

1、文件要求，2023年在役节能电机占比20%+，而不是新增，如果要完成这个目标，基本意味着以后新增都是节能电机，而且还要对存量进行升级改造，毕竟现在占比太低，5%以下。两年时间完成这个宏伟的目标，磁材需求将是井喷式的，数字难以想象。

2、目前磁材上市公司主要分为永磁和软磁，永磁包括稀土永磁和铁氧体；软磁则是金属软磁和铁氧体软磁。此次文件主要拉动是稀土永磁，其次是铁氧体。考虑到升级过程的性价比，铁氧体同样受益。软磁则是受益光伏、车载、风电以及充电桩行业的快速发展。所以，整个磁材行业呈现一片欣欣向荣的景象，前所未有！

3、铁氧体的原材料是铁红，是钢厂的副产品，价格整体较为稳定，今年波动有所加大；稀土永磁的原料是稀土，镨钕镝铽，价格波动剧烈。所以铁氧体上市公司毛利率稳定，稀土永磁公司毛利率波动大。

4、稀土永磁上游的稀土资源是国家稀缺资源，行业正在走出多年的低谷，供需格局前所未有的健康，存在较大的预期差。目前正在进行行业整合，集中度有望再度提升。政fu对稀土价格上涨存在很大的容忍度，这是与其他大宗商品不一样的地方！

三、核心标的梳理：正海磁材，英洛华，银河磁体，厦门钨业！关注龙头回落后的二波机会，勿追高！

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英洛华

银河磁体

厦门钨业

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