1. 公司基本情况

(1) 公司产品

公司主要从事碳基铁粉、雾化合金嫄粉和软丝粉领域的生产。其中，卵子粉占公司营收的比重大约是30%。软磁粉末是在碳基铁粉和雾化合金粉的基础上进行深加工得到的，主要用于芯片电感和AI芯片等领域的应用。此外，公司还有一小部分业务是做锡箔图材料的原材料，在国防方面有一定应用。

(2) 公司产品应用领域

公司的主要产品主要应用于两大领域。第一是做精密件，通过粉末注塑成型的工艺制作形状复杂、尺寸精密的零部件，主要应用在三c产品如笔记本电脑、手机和穿戴设备等。第二个应用场景是做电感，主要应用于电子类电站，其中特点是频率较高，功率较低。此外，公司还在争取在国防领域有一定应用的锡箔图材料资质。

(3) 公司发展计划

公司计划在2025年之前从原材嫄料生产过渡到产品生产，形成一定程度的营收。目前，公司在新建基地和老基地进行技改，新建基地预计本月内完成前期工作，明年年底能够建成第一条示范线。同时，老基地也在进行技改，计划在2024年第一季度能够批量生产创新工艺产品并交付给下游客户，为新建宁夏第二第三条生产线提供决策依据。此外，公司大股东定增的全额认购进度也在进行中，计划在今年年底前完成。

2. 市场情况

(1) 软磁粉末市场空间

软磁粉末的市场空间难以确定，因为其应用范围较广。

(2) 碳基铁粉市场空间

碳基铁粉的市场空间不大，全球年产量和销量大约为72.8万吨，售价平均为4万元/吨。

(3) 雾化合金粉市场空间

雾化合金粉的市场空间更难确定，根据颗粒度的不同，可分为超细的雾化合金粉和普通的雾化合金粉。全球超细雾化合金粉的年用量约为5万吨，其中一半用于电感，一半用于机密件。普通雾化合金粉的市场规模目前约为20万吨，预计到2025年可能增至25万吨，到2027年可能超过30万吨。

3. 毛利率下降原因

近几年公司毛利率下降的主要原因有几个方面。首先是原材料价格的上涨，特别是碳基铁和雾化合金粉的价格上涨较为明显。其次是市场竞争加剧，导致产品定价的压力增大。另外，一些新兴行业的需求增长较慢，对公司毛利率的提升也有一定影响。同时，近年来全球经济不稳定，市场需求波动较大，也对毛利率造成了一定的影响。

4. 技术研发投入和研发计划

公司一直高度重视技术研发，在过去几年里，每年约10%的营业收入用于研发投入。主要集中在新材料的研发、工艺改进和产品创新方面。未来，公司计划进一步加大研发投入，提升自主创新能力，推出更多高性能、高附加值的产品。公司还将加强与科研院所和合作伙伴的合作，共同开展研发项目，推动公司技术的不断升级和创新。

5. 公司

Q&A

Q：昌吉铁的主要产品是什么？是否有特殊要求？

A：昌吉铁的主要产品是显卡，它嫄是一个标准产品，形状都是一样的，没有太多的变化。但它需要满足不断变薄、减重和折叠的要求，对材料的要求也越来越高。

Q：公司是如何适应下游产品迭代的要求的？

A：公司通过模拟材料性能要求，调整配方，并进行测试，以满足新产品的需求。这个过程一般几个礼拜的模拟，再加上调试，大概需要三四个月。

Q：公司的定增进展如何？

A：公司近期将提交申报，争取年嫄内完成定增。定增是大股东全额认购的，比较简单，不涉及发行。

Q：折叠屏铰链产品的出货情况如何？

A：折叠屏铰链产品目前还没有特别大的量，但预计今年会有百吨级的订单，并预计明年将有更大的量，主要是三星的订单。

Q：碳基铁的成本是多少？未来是否有降低成本的计划？

A：碳基铁的成本将降低到1万每吨甚至更低的水平，最终定价可能在2万每吨左右，预计毛利率在50%以上。成本降低是逐步进行的，可能第一第二期的定价会在3万每吨水平。

Q：我们公司在雾化合金和汤基铁粉领域的市场占有率大概是多少？主要的竞争对手是哪些？

A：我们公司目前在全球超细物化合金粉颗粒市场的市占率比较低，市场也比较分散，竞争充分。除了日本一家占据40%的市场份额，英国还有一家占据七八千吨的产能，其他的竞争对手较小，dada小小大约有几十家。

Q：我们公司中高端的汤剂铁粉产品性能与巴斯夫相比有什么优势？未来是否打算拓展海外市场？

A：我们公司在中高端汤剂铁粉产品上有一定的话语权，最核心的优势是我们的颗粒度更细。在超细产品中我们也有一定的优势。海外市场对我们来说非常重要，我们已经与大日出形成了比较正面的竞争关系。

Q：雾化粉末中有多少比例用于3D打印？我们公司是否有供应苹果新款手表和iPhone15的雾化粉末产品？

A：我们公司无法回答具体供应苹果的问题，因为涉及到巨额罚款。但我们可以说，3D打印对我们来说是一个重要的领域。目前我们物行芯片中有15%用于3D打印。3D打印有两种方式，一种是直接法，一种是间接法，我们无法确定具体供应苹果的数量。

Q：吸波材料在隐身无人机市场的进展，我们公司的产品质量是否已经能够达到吸波材料的标准？

A：关于吸波材料在隐身无人机市场的进展，我们公司的产品质量已经能够达到吸波材料的标准。

Q：新工艺的碳基铁与传统工艺相比，质量有什么不同？

A：从性能来讲，做成精密电和做成电感元器件之后，最后的性能差异不会特别大，也就是在百分之零点几1%这个水平范围内的。