1. 公司基本信息

(1) 公司业务

豪森股份是一家提供智能生产线和搔智能设备集成的公司，主要业务涵盖从规划研发到设计装配、调试集成、销售服务和交钥匙工程。

(2) 公司发展阶段

公司的发展可以分为三个阶段：2002年-2014年，2015年-2019年，2020年至今。

2. 公司发展历程

(1) 第一阶段

公司于2002年成立，创始团队搔来自国家机械工业部直属的大连组合机床研究所。最初专注于单机设备制造，后与上海通用、上汽通用等合资和国际龙头整车厂合作，进入发动机智能产线设备制造领域。到2014年，公司已成为国内领先企业，并能与海外竞争对手直接对话。

(2) 第二阶段

公司进入新能源领域，主要承接锂电池模组派克、驱动电机、氢燃料电池以及混动智能生产线。在信息化建设方面，公司推出了max和mom产品，并成立了两家独立的软件开发子公司。同时公司也发现测试台业务的商机，开始布局测试台业务。

(3) 第三阶段

公司在2020年12月成功在科创板上市，成为大连市第一家科创板企业。上市后，公司专注于新能源领域，特别是在驱动电机领域。在锂电池模组pack端和驱动电机领域取得了重要进展。公司还在海外市场持续发力，在2021年承接了沃尔沃价值9.91亿的大订单。

3. 公司产品

公司的产品包括新能源智能产线、驱动电机、氢燃料电池以及软件产品。

4. 投资者关心的内容

(1) 公司测试台业务

公司提供6大类测试台，包括变速箱、电驱电机、缓速器、氢燃料电池和电桥。在2022年，公司承接了14条测试台相关的订单，总金额超过7,000万元。

(2) 公司股权结构

公司的三位实控人及其持股平台合计持股比例为57%。加上员工持股平台，公司的股权结构相对集中。

(3) 公司技术实力

公司拥有超过300项专利和软著，并拥有19项核心技术。工程师队伍是公司的核心竞争力之一，占比较高。

(4) 公司业绩情况

2022年，公司实现了15.67亿元的营收，同比增长28%。规模净利润为9,000万元，同比增长28%。

(5) 公司客户情况

公司的核心竞争力在于客户，合作客户包括特斯拉、宝马、通用、沃尔沃等整车厂，以及易纬、蜂巢等电池厂商，还包括新势力企业小鹏汽车。在驱动电机领域，合作客户包括传统整车厂和柴油服务、日本电产等零部件供应商。

(6) 公司发展前景

公司计划通过定增完善南北方的产业基地布局，选择常州作为南方生产基地，加强海外市场的发展，并继续加强海外市场的发展。

以上为投资者关心的内容。

Q&A

Q：公司的股权结构情况如何？

A：我们公司的三位实控人以及他搔们持股平台合计持股比例是57%。结合员工持股平台，我们股权及股权的结构还是比较集中的。

Q：豪森公司的技术实力如何？

A：公司现有超过300项的专利和软著，并且已经有19项的核心技术。在工程师队伍方面，占比也是比较高的。

Q：豪森公司的客户群体如何？

A：在锂电池领域有超过30条的搔交付记录，合作的客户包括像特斯拉、宝马、通用、沃尔沃等整车厂，以及易纬、蜂巢等电池厂商，还包括像小鹏汽车这种新势力的企业。在驱动电机领域，我们的客户包括传统的整车厂，如沃尔沃、通用、福特，以及新势力企业如小鹏李想等。

Q：豪森公司的业绩如何？

A：在2022年，我们实现了15.67个亿的营收，其中新能源占比是55%，同比增长较大。规模净利润为0.9个亿，同比增长了28%。

Q：未来豪森公司的发展前景如何？

A：欧美市场已经提出了禁止化石燃料车的法案，预计欧美市场的新能源车发展将重复中国国内市场的高速发展。传统能源车的主机厂在新能源领域发力相对滞后，未来必然加速布局，并加大资本开支。根据行业预测，未来2~3年欧洲和美国的动力锂电池设备市场将有大概2~3倍的增长空间。一带一路国家的汽车销量也有上升空间，对新能源和传统能源车都有需求。国内市场方面，比亚迪、吉利、长城等国内自主品牌和新势力企业一直占据主导地位，而合资厂商将追赶并加大资本开支。

Q：对于豪森公司来说，合资厂商的资本开支加大是什么样的机会？

A：对于豪森公司来说，合资厂商的资本开支加大是一个非常利好的契机，因为我们与这些传统车厂建立了良好的合作关系，具有明显的先发优势。同时，我们在新能源技术方面也做了充分的储备，无论是纯电、混动还是氢能，我们都有信心获取先发优势。

Q：电机行业的发展趋势是什么？

A：电机行业的发展趋势是电机的扁线化，预计到2025年，扁线电机的渗透率有望达到90%以上。这是由新能源车渗透率的提升和扁线电机在新能源车应用水平的提高所驱动的。

Q：豪森公司在电机领域有哪些优势？

A：豪森公司在扁线电机领域深耕多年，具备从电子线转子线盒装线到测试线的整体解决方案，并在绕组成型技术方面做了提前的规划。由于技术方面的先发优势和丙烯电机未来市场的爆发，豪森公司有望充分获益。

Q：锂电池市场的前景如何？

A：锂电池市场前景广阔，目前很多合资厂商都有自建电池产能的需求，加上储能端市场需求旺盛，预计2025年模组派克端的中国市场规模有望达到225个亿，市场规模大于目前水平的一倍以上。

Q：豪森公司在电池技术方面有哪些优势？

A：豪森公司在电池技术方面已经做了充分的技术储备，无论是封装方式、电池包结构还是材料和电解液的状态，公司都具备先发的领先优势。

Q：氢燃料电池在汽车领域的应用前景如何？

A：尽管氢燃料电池被看好并被誉为21世纪的终极能源，但由于氢燃料电池的制氢和用氢环节尚未完全打通，且规模化应用成本居高不下，目前尚未看到大规模应用于汽车领域。但由于豪森公司在智能产线领域布局早，并持续获得头部客户订单，以及在电池生产工艺和设备研发制造方面处于领先地位，所以如果氢燃料电池爆发，豪森公司有望获取订单。

Q：豪森公司的投资亮点是什么？

A：豪森公司的投资亮点有几个方面。首先，公司在手订单充足，新能源占比逐渐提高，新能源项目结转周期短。其次，公司在海外市场布局早，已在欧美和一带一路国家承接超过20条订单，积累了交付经验和国际影响力。此外，公司具备大规模制造经验和技术领先优势。另外，公司注重自动化智能化和数字化，能提供全流程的数字化解决方案，提升客户内部效率。最后，公司通过定增计划在常州基地扩充产能，优化产能分布，提升对华东区域客户的服务和配套能力。

Q：豪森公司在海外市场的竞争优势是什么？

A：豪森公司在海外市场具备竞争优势。首先，公司与国际车厂有超过20年的合作经验，成为了优秀供应商。其次，相对于竞争对手，公司有突出的新能源项目经验，受益于国内新能源汽车赛道的高速增长。第三，公司具备明显的大规模制造经验，拥有超过3万平方米的厂房。此外，公司在技术方面也做了充分的卡片，并能提供全流程的数字化解决方案。这些都是公司在海外市场获取订单的主要竞争力。

Q：豪森公司的定增计划是为了什么？

A：豪森公司的定增计划是为了在常州基地打造锂电池模组back线和驱动电机产线，扩充产能，进一步提升对华东区域客户的服务和配套能力。

Q：公司与国内友商在模组派克等生产线方面的差异在哪？

Q：公司的核心竞争力有哪些？

Q：公司相较于国内竞争对手的优势是什么？

Q：在海外市场的模组派克端方面，豪森股份与国内和国外竞争对手的竞争情况如何？

Q：公司在店区方向相对于锂电的模组派克产品有哪些竞争优势？

Q：公司在手订单创历史新高，想请教一下咱们怎么看待后续订单的持续性？

A：后续订单的整体持续性会很好，今年新增订单增速比过去快很多，全年订单将比上半年两倍还要多，国内市场和国外市场都有明显复苏迹象，订单来源中海外目标可能占40%-50%的水平，欧洲的资本开支与中国类似，会持续2-3年的投资周期。

Q：后续的订单结构大概会是什么样的？主要是哪些方面来贡献增量？

A：下半年电机方面的订单会比较多，但目前也有跟踪电池方面的大单，主要的来源可能是电机和电池这两类产品。

Q：咱们后续的订单的目标是根据什么来测算的？具体的落地进度大概会是怎样的情况？

A：长期而言，订单目标跟随客户的转型节奏走，中短期而言，我们内部根据订单总体情况、意向订单金额以及拿单概率进行评估。订单的具体落地进度会根据订单类型而定，新能源订单需要1年到1年半的时间，传统能源订单需要1年半到2年的时间。

Q：相关项目的中标率一般是怎么估算的？

A：我们根据与客户沟通的程度、订单对我们重要性的程度对项目中标率进行排序。今年上半年的中标率比预期高，历史平均为30%-40%。锂电板块的中标率已超过50%-60%。

Q：拿到沃尔沃的订单后续交付节奏大概会是什么样的情况？

A：基本上卡在一年半左右进行交付，但具体情况还需要考虑海运周期和后续的调试、恢复还原等因素。整体上明年肯定能够完成。

Q：对于沃尔沃的后续规划以及对应到公司订单的持续性的预期是怎样的？

A：沃尔沃后续还会有整体产能的投放，投资规模较大。公司目前还在跟踪具体的开标，具体情况会受客户影响。

Q：为什么公司在电池厂的订单相对较少？

A：公司最开始是做车场的优势客户，对车场领域的客户和合作方式更熟悉。在扩产时，公司对电池厂的要求和节奏不太熟悉，需要调整自己的战略和报价方案。此外，电池厂的客户往往会带着原先的供应商进入动力电池产线，类似于之前从三C设备供应商切入整车厂的情况。

Q：海外车企一般都是自己扩建模组线，而不是采购一个PAD，想问一下公司在这方面的优势是什么？

A：车企从模组pack段开始往前投资，从控制成本的角度和核心技术的角度都有着明确的自主投资欲望。目前整个产品和技术方向比较定型，开始进入自主投资阶段。车企对于豪森的认可度很高，对产线的要求和选型方面的要求也更高，这是豪森的优势。整体上，车厂对所有供应商的考核都更加严格，相对于电池厂招标的情况，车厂的订单的毛利空间更好。

Q：点线电机的海内外趋势是怎么样的？

A：目前扁线电机的渗透率大约在40%多，其中特斯拉和比亚迪是主要的主体。过去几年来，车厂和零部件供应商对扁线电机的工艺流程和产品定型做得不错。从去年开始，量产线的需求逐渐增加，特别是今年下半年，我们预计会有更多的量产线需求。国外的数据相对较难获取，但我们认为国外的单线价值量要比国内高很多。在国内，我们估计市场空间大约为百亿左右。

Q：公司对于未来扁线电机订单的规划是怎样的？

A：我们目前在锂电的模组派克和点线电机方面都有非常大的预期，订单的目标差不多。预计市场空间会很大。

Q：公司在氢能领域的产品线布局和市场空间如何？

A：公司目前的设备可以覆盖从me双击版到电堆设备、系统设备和测试台的所有产品。但是在国内，客户对前端的需求不是很大，主要会从电堆系统和测试台的角度推进。公司在这方面的市场占有率很高，得到了主流客户的认可。长期来看，市场空间肯定是非常大的。短期而言，整体上下游车辆数量还很少，设备需求没有爆发式增长的周期。需要政策的落地、全产业链技术进步和成本下降，以及下游进入商业化阶段和大规模体量，设备需求可能会有明显的爆发。

Q：公司近几年的订单情况如何？在人员规划方面如何匹配？

A：公司近几年的订单情况增长很快，员工人数也相应增长了44%，这是为了匹配订单规模所做的人员布局。公司今年整体新增订单较多，所以人员也在扩充，尤其是以南方街基地为主的人员。但相比去年，增长速度可能会减缓，因为员工社会招聘需要3-6个月的培养周期。人员布局早期会承担一定的费用压力。当员工人数和产能完全匹配时，人效将最高，公司整体费率也会有所改善。

Q：公司订单的结构变化如何？毛利率和净利率会有怎样的浮动？

A：综合毛利率方面，新能源的毛利水平大约稳定在33%，优于传统能源的23%-24%。随着新能源占比的增加，综合毛利率将明显提升并有进一步的增长空间。在扁线电机和氢领域，竞争格局较好，技术壁垒较高，我们预计维持去年36%左右的毛利水平是可行的。对于锂电池，今年新增订单主要来自车厂和海外市场，这些订单的毛利空间高于普通电池厂，所以可能会有小幅下滑，但随着订单结转，将会出现上行周期。传统能源的发动机和变速箱虽然占比不大，但毛利有望恢复，因为竞争对手和供应商正在撤出市场。

Q：公司的整体产能规划和产值情况如何？

A：公司目前有两个在建工程，一个是大连4期的建设，一个是常州基地的扩建，公司已经投入自有资金和银行贷款进行先期投资。这两个工程预计今年三四季度陆续交付，包括产能爬坡，公司的产能将基本翻倍，从目前的约20亿增加到约50亿。

Q：募投项目的扩产能否匹配订单增长？是否考虑推进二期工程？

A：扩产项目的产能将能够匹配未来两年的新增订单规模。我们与常州和武进区政府签署的合作不仅包括一期工程，根据市场情况，我们还会考虑推进二期工程的建设。

Q：公司的成长逻辑主要来源是哪些方面？

A：公司的成长逻辑主要来自于海外市场的资本开支周期崛起和客户结构的调整，随着车厂进行自主投资，豪森的市占率会上升。此外，随着新能源占比的提升，以及车厂订单和海外订单的毛利空间增加，公司未来的利润增速可能会超过收入增速。

Q：公司的软件业务有哪些优势？

A：公司在整个汽车生产制造领域是最熟悉的软件供应商，未来的软件包括软硬结合和数字工厂建设等方面都具有明显的技术壁垒。公司还在自动化能力的基础上拓展业务，包括驱动电机生产线、测试台业务和锂电池智能物流等领域，已经形成了技术和产品的优势。此外，公司在物流领域也有拓展能力，可以进入类似于汽车行业以外的领域，如食品、烟草、半导体等。

Q：公司在业务上有哪些新的技术方向？

A：公司在主营业务上进行了很多优化，如钠离子电池和固态电池等新技术方向，燃料电池板块向电解槽方向的迁移，以及驱动电机的下一代技术等。公司在研发和技术方面走在行业前面，这决定了公司作为非标设备供应商能够在未来获得行业订单的先发优势。公司的订单情况明确，未来的利润增速也有明朗的上行空间。

Q：公司对新技术的研发和追求如何？

A：公司在整体业务拓展能力以及对新技术的研发和追求方面做得非常好。公司成功地从传统能源转向新能源赛道，证明了公司在技术和战略布局上的前瞻性。从短期、中期到长期，公司都具有较强的成长性和确定性。投资者可以联系长江证券机械行业团队进行进一步的交流和调研，获取更多信息。