二季度，很多机构追高AI被套。AI目前看来可能只是几个大厂自娱自乐的游戏，爆款产品难以出现；数据要素，交易所主要为公益性质，商业性不足，金融等数据供应商很多年前已经线下交易获利，转为线上并没有业务增量的逻辑；公共数据授权运营的目的也不是为了授权国企挣钱还是为了数据要素流通起来，国家没那么狭隘，靠这个增加财政收入不切实际。两者产业趋势逻辑均不成立。
屁股决定嘴巴，目前卖方大喊证券地产搭台，TMT会回归，但真实情况可能就是板块和大盘指数逆向而行，一天拉一个标的，减亏式反弹出货的。
政治局会议，很明显，出乎很多机构意料，多数机构开之前预判还是围绕产业政策为主，没想到定的基调为地产、地方债务等防风险为主。但持仓都在TMT，咋办？只能选择不相信或者装瞎子，一个跌多了的地产链，政策利好不断，趋势向上，硬说要等政策效果落地才能证实顺周期的逻辑。TMT涨了这么多，跌一点，不能逻辑证实，反吹不能证伪要卷土从来。
所以，一个，A股机构持仓拥挤的区域在这个没有增量资金的市场，长时间逻辑还不能证实，反而愈发明显证伪，卖方尬吹。另一个，机构持仓少，政策支持超预期，事关国家经济风险的，你还能怀疑国家的决心和能力？
国内机构，韭菜何异？活该年化收益率-20%以上比比皆是。
别买基金！