🔥 【国盛能源钢铁】政策持续发酵，钢铁板块增配正当时
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👉粗钢产量压减政策陆续落地：继前期云南平控文件后，江苏多地确认粗钢产量压减，政策落地在即，若年度粗钢产量如期回落2%，剩余时间月均产量较7月产量收缩17%，供给收缩幅度巨大；当前钢厂产量倾向维持高位，行政性压减影响类比2021年同期，主要原因有三：（1）双焦供需结构从挤压钢厂利润转变为贡献钢厂利润，铁矿整体发运略有增量，格局宽松；（2）当前钢厂盈利比例显著高于2022年同期，不存在自发性限产条件；（3）与2022年不同，当前地产需求预期持续改善，销售端政策箭在弦上；
👉当前期货盘面反映螺纹钢吨钢利润已超现货利润400元/吨以上，2021年7月压减吨钢利润最高达到1200元/吨，后续盈利有大幅回升空间，钢厂盈利快速扩张格局已定，有望普遍超越2022年利润，逼近2021年利润水平，普钢企业市值修复空间巨大；
👉 地产政策宽松预期进一步强化。近期地产板块持续走强，前期政治局会议政策表述偏积极，聚焦地产政策的同时未提及房住不炒，后续需求端政策有望逐步宽松，一二线城市地产政策箭在弦上，或将进一步推动销售-新开工环节企稳反弹，进而带动钢材需求进一步向好；
👉当前钢铁板块持仓比例低位，2023Q2末主动型基金（含普通股票型、偏股混合型及灵活配置型基金）对钢铁板块持仓占比仅为0.41%，较2021年末接近腰斩，处于绝对底部区间。
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🔔#投资建议：近期需求端政策方向积极，产量压减政策逐步落地，板块估值及盈利处于偏低位置，后续修复空间巨大，建议关注持续受益于普钢盈利改善及中特估概念的＃宝钢股份&华菱钢铁&新钢股份，关注受益于行业盈利修复弹性的＃柳钢股份&方大特钢&八一钢铁，受益于管网改造及普钢盈利修复的＃新兴铸管，以及唯一的300标的＃盛德鑫泰。
