1、短期角度为龙头公司H1业绩平稳落地，短期板块无更多突发利空事件，中期更重要的催化核心在于英伟达VR200机柜规模化出货，渗透率快速抬升，预计供应链核心玩家有望在H2开启业绩释放阶段。

2、Vera Rubin机架彻底摒弃传统风冷，单机柜液冷组件价值量有望从GB200的4.15万美元提升至Rubin NVL144的5.57万美元。预计2027年全球AIDC服务器液冷市场空间将达到218亿美元，2030年将达到505亿美元，对应2027-2030年复合增速为32%📈将持续保持高速增长态势 。

3、我们判断Q3是液冷从试点走向批量交付、业绩集中兑现的关键拐点，建议优选具备量产交付能力、客户深度绑定、产能扩充节奏匹配下游落地的供应链核心玩家，把握产业链确定性成长机会。