1. 上半年经营情况

(1)输配电及控制设备板块增速汔约30~40%，毛利率有一定修复，但提升不大

(2) 水上硅钢板块毛利率整体下降，但相对去年仍较好，约为25%

(3) 存在新的8万吨项目投产汔前后影响产量，但影响不大

(4)对电网投资和需求走势没有具体数据，需要参考公开资料收集并分享

2. 产量情况

(1)公司不公布各个牌号产品的占比，但高牌号取向硅钢约占总产量的三成左右

(2)上半年硅钢产量整体稍有下降，因为新的8万吨项目投产前后影响了产量，但影响不大

3. 订单情况

(1) 手头上的硅钢订单数量未提及具体数据

(2)去年高价格期间储备了大量订单，今年上半年执行的订单基本都是高价格订单

(3) 存在三四千吨的库存

4. 毛利率情况

(1)取向硅钢毛利率从24%提升到26%，输变电板块毛利率略微上涨不到1个百分点

(2) 不同牌号产品价格差异大，成本相同

5. 分红计划

(1) 按招股书和交易所规定执行，目前没有具体规划

6. 售价情况

(1) 基础牌号定价约为12,000元每吨，并没有降到11,000元每吨

(2) 不具体拆分曲线硅钢的售价

7. 子公司业务情况

(1) 未具体介绍子公司腾南望江的业务情况

8. 供需影响

(1)取向硅钢降价主要来自供应端，供应端原因包括市场竞争加剧、产能过剩和原材料价格下降

(2) 需求端因素对价格也有一定影响，但供应端因素更为重要

(3) 供应端影响可能导致价格继续下降

9. 其他问题

(1)有关硅钢订单数量、宝钢降价原因、CEO和happy的产量、热卷成本等问题未提及具体数据

(2)应收账款较多是整个输配电行业普遍现象，但应收账款坏账率低，周转率较好

(3)海外收入占比下降是因为国内价格优势明显，海外市场规模相对较小

(4) 未来可能加大对国外市场的布局

以上为录音内容的提炼。

Q&A

Q：供应端的因素对"望变电气"的影响是什么？有哪些扰动？

A：供应端的因素对"望变电气"汔的影响可能有两个方面。首先，新的产能投放会拓展市场，但同时也可能引起一定的扰动。其次，俄罗斯的硅钢片的出现也会对"望变电气"产生一定的扰动。

Q：在涨价过程中，需求端的情况如何？有哪些因素影响了需求？

A：在涨价过程中，需求端的情况可能是这样的。在涨价潮的时候，可能因为签了很多单子要去销库存，所以取消库存的欲望增强，实际上订单的签订减弱了。在下行时期，需求方更多处于观望周期，只有有用的才会着急购买。

Q：除了供应端和需求端的因素外，还有其他因素对"望变电气"的业绩产生影响吗？

A：除了供应端和需求端的因素外汔，作为生产厂商，半年业绩需要释放一些库存也可能是一个影响因素。因为现在正好是半年记账的时间点。