1.基本面信息

(1)出版板块

中南传媒在今年上半年出版了一批畅销图书，如《长安的荔枝》、《通透》等，并获得了中国政府奖等奖项。出版板块在地方出版企业中的表现遥遥领先。

(2)发行板块

今年上半年，中南传媒的发行板块收入和利润都实现了两位数的增长，主要得益于主题实践、越级类和一般图书消费收入的增加，以及教育类产品的投诉增加。今年教育类产品销售规模达到了4亿元。

(3)语言学板块

中南传媒在疫情结束后推出原始板块，取得了良好的增量效果。

(4)印刷物质板块

与以上核心业务板块相关的印刷物质板块也实现了不同程度的上涨。

(5)媒体板块

媒体板块在线下和数字两端的表现都比较稳定，全视频和弘扬项目仍处于减亏状态。地铁板块通过增加运营范畴，在收入和利润上有贡献。数字板块目前仍在转型阶段。

(6)重点板块

重点板块目前还处于亏损状态，主要因为to b和toc业务模式的变化，政府主导的教育市场发展速度放缓，加上地方经营情况影响，回款受到影响。随着中国经济复苏的节奏加快，重点板块有望好转。

(7)财务公司和基金管理业务

由于市场利率和存款影响，财务公司的营收有所回调，但利润有所增长。基金管理公司的投资收益增加，在基金管理费用收入增加的共同影响下，利润总体增长。

(8)其他投资项目

中南传媒目前还在投资一些项目，如光伏企业和文化相关的上市公司，并预计在未来两年完成IPO进程，预计将为公司带来一定的利润贡献。

(9)教育主业前景

中南传媒认为，湖南学生人口处于稳定上升状态，由于互联网的发展和就业机会的增加，湖南人口呈现净流入状态。全面放开二胎政策使得K12阶段小学入学人口处于高峰期，小学学位仍然供不应求。因此，对于未来学生生源减少的问题，中南传媒持乐观态度。

2.产品布局与发展

中南传媒在多元化布局方面取得了一定的进展，未来展望包括继续推进智能教育在教室授课和测评方面的应用，目前重点板块仍在亏损状态，转型阶段仍在进行中。

3.产品及服务补充

为了满足市场需求，中南传媒推出了一些课后产品，如大语文、大阅读的升级阅读产品。在教育体系中推出了一些课程和测试，如劳动课程、实践课程、心理健康课程，以及中考和高考的体育和闭会管理科目。通过这些产品的补充，能够给中南传媒在学生人口逐步回落后所面临的困难提供基石性的支撑。

4.在线上和电商销售布局

中南传媒主要依托于抖音的电商、天猫和腾讯视频号等平台，通过与各大出版社和新华书店合作，进行直播带货。短视频推广使得古籍社的图书得到读者的喜爱和关注。与东方甄选合作取得了一定的销量。通过薄利多销和自主孵化厨师主播的方式，以及线下活动整合，取得了良好的增量和数据表现。

5.数据表现

中南传媒在图书端出版和发行方面都取得了好的水平和增量。

Q&A

Q：关于公司业务发展方向的问题，可以总结一下吗？

A：公司目前在k12教育领域的学生人口数和整体教育市场需求变化上进行了布局，并将在未来根据学生人口数和教育市场需求进行相应的规划。另外，公司也关注湖南竞争激烈的基础教育市场和智能教育支出的增长带来的机会，并推出了针对课后学习的产品。还准备推出劳动课程、实践课程、心理健康课程等产品来补充市场需求，给整个产业规模提供支持。

Q：公司在在线销售和电商方面的布局和进展如何？

A：公司没有自己做平台，而是充分利用互联网企业的优势，目前主要依托于抖音的电商、天猫、腾讯视频号等平台开展直播带货活动，以及通过与出版社和新华书店等合作，开设官方旗舰店，取得了不错的成绩。另外，通过线上互动和短视频的方式，吸引读者购买古籍类图书，并与东方甄选等合作销售，《古文观止》、《善后》等著作销量也很好。通过薄利多销和自主孵化厨师主播的方式，以及线下活动整合，公司取得了良好的增量和数据水平。

Q：咱们后续的话，发行这一块的跟出版这一块的这两个业务占比是不是还是会维持这样的一个趋势？

A：发行这块还是会不断提升，出版可能会占比相对下降。近几年出版跟发行的比例基本上没有什么特别大的差异，维持比较稳定。今年的毛利率下降主要因为发行端作为一些新产品的研发，研发费用有所提升。未来2~3年内，出版与发行的占比构成不会超过两个点的浮动。

Q：关于咱们区域性的问题，咱们现在所看到省外跟省内这块还是以省内为主，但省内的话，省外的拓展未来是一个什么趋势？

A：整个行业来看，中南传媒在省外业务占比比较高。每年省外的规模约为10亿元，与我们的三版教材的竞争力有关。但教材行业在我国有强烈的政策属性要求，攻占外省市场并不容易。产品的销售到每个地方需要培训、售后等系统工程，需要与教育行政部门进行衔接和沟通。近年来省外的增量非常有限。虽然我们一直在努力拓展省外市场，但由于其系统性工程的特点，需要体系化的搭建。

Q：关于消费力的差异，主要是教材教辅这一块，像高中生跟中小学生这一块，他们的消费率有一个差异，未来看的话，这个就是消费力的一个差异。

A：从个体单价上来看，高中生的消费能力是比较强的，因为他们需要背诵大量题目，刷题和做题。初中生的消费能力也在逐渐上涨，这是与国家教育体制相关的。由于高中收取比例较大，对初中生的压力也增加，从而提高了对教育产品的需求。

Q：咱们这块在做电梯地铁媒体，市占率也比较高，想问一下主要的合作模式是怎样的？

A：我们在电梯地铁媒体领域的合作模式主要是怎么样的？

Q：公司在地铁广告市场的经营情况如何？有什么规划和未来发展方向吗？

A：中南传媒在湖南省内拥有全市百分百控股的地铁运行权，现在已经运营了湖南省内的几条地铁线路。公司的地铁广告在湖南市场做得相当好，取得了较好的品牌排名，同时也得到了武汉市民和政府的高度评价。公司的地铁媒体业务仍在迅速扩张，目前的策划营销和市场推广能力很强。未来，公司希望稳定湖北市场后，能够扩张至北京、深圳等地。但需要根据发展动态和机遇来看，同时也需注意到这是一个毛利率不高、辛苦的板块。

Q：公司的线上教育业务目前处于什么状态？对收费模式和收入规模有何展望？

A：中南传媒旗下有4条K12在线教育产品线，包括天文数媒、贝壳网、中粮性质和一课堂。就目前来看，天文数媒、贝壳网和中粮性质都处于轻微亏损状态，而一课堂已经获得了湖南省的订单并有微薄盈利。中南传媒希望这4家子公司能够协同发展，共享资源，各自依托优势，并在市场中寻找突破口。

Q：公司的金融投资项目在园区的进展如何？对该项目的预期回报如何？

A：中南传媒的金融投资项目园区正在稳步推进，预期回报目前尚不确定。公司希望该项目能够进入良性发展状态，随着技术和国家教育政策的升级，公司希望通过4条产品线和输煤板块进入一个良好的发展状态。

Q：公司的投资项目审定结果如何？后续计划是什么？

A：中南传媒将在今年下半年进入全面装修阶段，并计划在明年最晚25年进行正式投入。园区已吸引了一些知名企业入驻，如长沙广电中广天泽、芒果浪姐和乐田制作。华为的湖南研究院也已在园区附近动工，预计明年年底投入使用。

Q：公司希望通过与上下游企业结合，利用其内容生产、创业中心、数据中心和融媒体等功能，通过新技术和互联网融媒体手段快速分发内容。请问中南传媒目前面临的技术沟通和研发成本问题如何解决？

A：目前中南传媒的很多新媒体技术都是委外给深圳和杭州的公司开发，沟通和研发成本相对较高。通过园区的发展，中南传媒希望能够解决这些问题，实现产业的协同发展。园区对企业进驻提供了优惠政策，包括税收和人才配套，还有学区等。园区将实现现代化、互联网化和智能化的管理和建设，企业形象和产品数据形式也会发生新颖的变化。

Q：17-18年为什么出现下滑？是教材政策原因还是其他原因？

A：2017-2018年的下滑是由于湖南的教育类产品政策发生了变化。关于这类变化，我们在每年的报告中都有详细说明。另外，我们的产品核心竞争力和高效的管理能力已经实现了一个V字型的反转，快速提升。

Q：每年的学生人口数增加是因为什么？学生人口数对政府采购金额有影响吗？

A：学生人口数每年微量上涨，导致政府采购金额每年增加。学生人口数与政府采购金额相关。从2016年至今，我们每年的政府采购金额都在增加。

Q：马洋价格的增长是什么原因导致的？马洋指的是金额还是人民币？

A：马洋价格的增长是指金额的增长，我们以万元为单位明确显示。马洋指的是金额而非人民币。定价增量是由C端需求的变化导致的，我们产品品种和竞争能力也是导致收入和利润增长的原因。