Q&A

Q：本周新能源汽车行业的整体表现如何？有哪些值得投资者关注的方向？

A：从近一周的市场表现来看，新能源汽车行业在持续修复的过程中。整体推荐关注金融行业的龙头、新能源车技术和各种新方向。其中新能源车的车型周期虽然增速较慢，但持续有各种各样车型推出。推荐关注持续的新方向，包括液冷、机器人复合肌瘤体、电池安全检测等等。从整体策略来看，聚焦头部公司、技术端和新方向。值得关注的重点聚焦于龙头公司、电池技术、机器人、液冷、新能源车二手车电池评估和安全等方面。

Q：液冷行业的发展前景如何？投资者需要注意哪些方面？

A：液冷行业的趋势正持续向上。数据中心页对液冷的需求不断增长，且液冷在电信方面的占比也逐渐提升。NV等事件加速国内芯片的应用，也将带动整个液冷行业的加速。投资者需要关注液冷的长期趋势和相关标的，短期可以关注华为在欧洲举办的能效大会，这可能加速数据中心的能效和液冷行业的进一步发展。同时还需要重点关注真正的基本面数据指引，跟踪行业发展趋势。

Q：在新能源汽车行业中，液冷和冷板式技术有哪些应用优势？对此企业应该如何投资？

A：从数据中心角度来看，液冷和冷板式技术都可以满足不断提升的算力需求，但冷板式的成本更低，适用于高算力需求的情况。考虑到冷板式整个系统的成本在1万以内，而静默式的则可能达到1万以上甚至更高。因此，从性价比上看，冷板式技术更具优势。液冷技术推动了液氮的渗透率提升，并带来了实际的订单、收入和业绩。投资建议可以关注系统集成商和核心零部件企业。系统集成商在单位价值量和综合毛利率方面有优势，而核心零部件企业的毛利率水平较高且可以提供定制化的解决方案。这些企业在各自领域已有较好的利润表现，并且在新能源汽车行业中将有更多机会。

Q：比亚迪的利润情况如何？有哪些因素影响了三季度的利润？

A：比亚迪三季度利润出人意料地高，主要是因为两个因素。其一是成本降低，整车的动力电池确实是完全自供的，电池成本的下降没有进一步传导给终端的消费者，理论上这3000块钱左右的利润，公司自己在三季度是吃了。其二是规模效应不断提升，三季度比亚迪总共是卖了82万辆车，环比是加多卖了12万辆，环比的增幅也达到接近20%的左右的水平，规模效应是在进一步提升的。此外，出口总额超过了7万辆，达到7.1万辆，环比是加了一倍，出口单车的利润应该是会比国内高的，也就是高于1万块钱的。